• Как правильно управлять финансами своего бизнеса, если вы не специалист в области финансового анализа - Финансовый анализ

    Финансовый менеджмент - финансовые отношения между суъектами, управление финасами на разных уровнях, управление портфелем ценных бумаг, приемы управления движением финансовых ресурсов - вот далеко не полный перечень предмета "Финансовый менеджмент"

    Поговорим о том, что же такое коучинг? Одни считают, что это буржуйский брэнд, другие что прорыв с современном бизнессе. Коучинг - это свод правил для удачного ведения бизнесса, а также умение правильно распоряжаться этими правилами

10.9. Прибыль к распределению:

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 
17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 
34 35 36 37 38 39 

,руб./год,

где - фонд накопления;

 - фонд потребления;

 - прибыль, предназначенная для выплаты дивидендов.

(руб./год)

(руб./год)

Для большей наглядности механизм распределения прибыли необходимо представить в виде схемы с указанием соответствующих цифр для двух вариантов цен (рис.3).

Определение дивидендной ставки

Таблица 9

1.

Процент чистой прибыли, направляемой на выплату дивидендов

50%

2.

Сумма прибыли на выплату дивидендов

502 573

1 542 589

3.

Количество акций (.)

58376

4.

Номинал акций (.)

30

5.

Величина дивиденда на одну акцию

8,6

26,42

6.

Ставка дивиденда , %

28,66

88,06

 

Расчет дивидендной ставки осуществляется для двух значений цены (с различной рентабельностью) и на основе этих расчетов выводится зависимость дивидендной ставки от двух факторов:

от уровня цены;

от процента чистой прибыли, направляемой на выплату дивидендов.

Данная зависимость представляется в виде графика, аналогичный тому, который представлен на рис.2.

На пересечении прямых, характеризующих зависимость ставки дивиденда от рентабельности продукции, процента прибыли, направляемого на выплату дивидендов и прямой, характеризующей задаваемый уровень приемлемой дивидендной ставки, получим минимальный уровень рентабельности и соответствующий ему уровень цены.

При выборе минимального уровня рентабельности в курсовой работе можно ограничиться вариантом распределения чистой прибыли, направляемой на выплату дивидендов, равной 50%.

Затем установленный уровень минимальной рентабельности сравнивается со средними значениями рентабельности продукции, равной приблизительно 13¸15%:

Так как расчетный уровень минимальной рентабельности меньше среднего (10,15%), то производство продукции следует признать целесообразным.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 


Рис. 3. Схема распределения прибыли

(а) и б) - значения соответствующих показателей для рассматриваемых вариантов цен)

 

Определение минимального объема продаж

Одним из решающих факторов, определяющим целесообразность производства продукции является объем продаж. Для обеспечения прибыльной работы предприятие должно обеспечить объем производства не ниже определенного уровня. Объем продаж, при превышении которого обеспечивается безубыточная работа, носит название точки безубыточности. В основе её определения лежит деление затрат на переменные и постоянные затраты.

Эту точку можно установить в условиях одно- и многономенклатурного производства аналитическим и графическим способами.

В условиях однономенклатурного производства расчет точки безубыточности выполняется по следующей формуле:

      (ед./год),

где:          - критический объем производства продаж в натуральных единицах;

           - постоянные затраты руб./год;

       - цена единицы продукции руб./ед.; (устанавливается исходя из рентабельности 13¸15)

  - переменные затраты (прямые и накладные), руб./ед.

Црын(руб)

Зависимость затрат и выручки от объема продаж можно представить графически несколькими способами:

а)

б)

в)

11.3. В условиях многономенклатурного производства расчет точки безубыточности выполняется по следующему выражению:

(тыс.руб./год),

где: - удельный вес переменных расходов в выручке от реализации продукции.

В курсовой работе величину можно принять как отношение удельных переменных расходов к цене продукции.

Выражение (1 - ) представляет собой маржинальный доход, выраженный в относительных единицах (коэффициент маржинального дохода).

Получаемое выражение представляет собой точку безубыточности в стоимостной форме, т.е. минимальную выручку от реализации, при превышении которой предприятие начнет получать прибыль.

Эту точку можно получить графическим путем:

Точка безубыточности характеризует запас финансовой устойчивости предприятия. Чем больше планируемый или фактический объем продаж превышает точку безубыточности, тем устойчивее финансовое положение предприятия и тем меньше риск убытков от возможного падения производства. Запас финансовой прочности можно представить как в абсолютном, так и в относительном выражениях.

В абсолютном выражении запас финансовой устойчивости определяется по разности планируемого (фактического) объекта продаж и точки безубыточности.

В относительном выражении рассчитывается коэффициент финансовой устойчивости ():

 ,

где - соответственно планируемый объем продаж (в физическом либо денежном выражении);

- точка безубыточности (в соответствующих единицах).

Чем больше значение коэффициента , тем устойчивее финансовое положение предприятия. Так как полученный коэффициент устойчивости равен 0,65, то можно сказать о том, что финансовое положение нашего предприятия вполне устойчивое.

 

Исследование точки безубыточности

Точка безубыточности, установленная ранее, получена при определенных фиксированных переменных и постоянных затратах и минимальной цене. В процессе реализации проекта могут возникнуть отклонения от указанных параметров в ту или иную сторону, что естественно отразится на точке безубыточности.

Например: чтобы обеспечить безубыточную деятельность предприятия необходимо компенсировать снижение цен или увеличение затрат ростом объема продаж. Поэтому важно знать реакцию точки безубыточности на изменение переменных параметров (затрат, цены). Эту реакцию можно отразить как в форме таблицы, так  графически. В качестве исходной формулы можно принять выражение:

Последовательно корректируя каждую составляющую формулы на коэффициент изменения параметра, получим соответствующее значение :

а)        ед./год,


б)    ед./год,

в) ед./год,

где ,  и  - соответственно коэффициенты, учитывающие изменение  цены, переменных и постоянных затрат.

Интервал изменения перечисленных коэффициентов в курсовой работе можно принять от 0,7 до 1,3.

За точку отсчета (k = 1,0) принимаются те значения цены, переменных и постоянных затрат, которые были получены ранее.

Выполнив соответствующие расчеты точки безубыточности при различных значениях коэффициентов (,и ), результаты заносятся в таблицу 10.

Зависимость точки безубыточности от изменения цены,

переменных и постоянных затрат

Таблица 10

 

п/п

Факторы

Точка безубыточности, Qкр, ед./год

Коэффициенты, учитывающие изменение параметров

0,7

0,8

0,9

1,0

1,1

1,2

1,3

1.

Изменение цены

-1132

-10478

1446

676

440

327

260

2.

Изменение переменных затрат

294

362

471

676

1190

4994

 

3.

Изменение постоянных затрат

472

540

608

676

743

810

878

 

На основе данных представленных в табл. 10 строится график зависимости точки безубыточности от изменения цены, переменных и постоянных затрат.

Из графика следует, что изменяя цену, переменные и постоянные затраты, можно смещать точку безубыточности и получить желаемое ее значение.

Из графика следует, что при снижении цены на 10% вполне реально компенсировать потери увеличением объема продаж до 1500 единиц. При увеличении цены на 12-13% невозможно компенсировать никаким увеличением объема продаж. Это говорит о том, что на изменение объема продаж в значительной степени влияет изменение цены. Также из графика следует, что объем продаж практически не зависит от изменения постоянных затрат, чего нельзя сказать о переменных затратах. При увеличении переменных затрат на 10% также можно компенсировать увеличением до 1190 единиц. При изменении переменных затрат на 15-20% невозможно компенсировать никаким увеличением продаж. При увеличении цены до 30% мы можем компенсировать потери, снижая объем производства до 260 единиц (на 61%), при снижении затрат до 30% мы также можем легко компенсировать потери за счет снижения объема продаж до 294 единиц (на 63%).

Из вышесказанного следует, что при снижении цены и увеличении издержек труднее сохранить безубыточную работу, чем при увеличении цены и снижении издержек, т. е. точка безубыточности более чувствительна к снижению цены и увеличению издержек.

При увеличении переменных затрат на 23% точка безубыточности лишается смысла, поскольку стремится к бесконечности.

Подводя общие итоги, можно сказать о том, что объем реализации в значительной степени зависит как от цены, так и от переменных издержек.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 


Схема распределения прибыли

 

Экономические показатели предприятия

Таблица 11

 

п/п

Абсолютные показатели

Единица

измерения

Величина

1.

Производственная мощность

ед./год

2280

2.

Минимальная цена

руб./ед.

8219

2.а

Цена реализации

руб./ед.

8512

3.

Объем продаж

руб. /год

17240384

4.

Себестоимость единицы продукции

руб./ед.

8371

5.

Прибыль от реализации

руб./год

2026300

6.

Чистая прибыль

руб./год

1520900

7.

Количество работающих

чел.

14

8.

Активы баланса

руб.

2265361

8.1.

Основные средства

руб.

566980

8.2.

Нематериальные активы

руб.

15000

8.3.

Оборотные активы

руб.

1643981

9.

Акционерный капитал

руб.

1781249

10.

Привлеченные средства (краткосрочная задолженность)

тыс.руб.

513972

11.

Номинал акции

руб./акция

30

12.

Количество акций

ед.

58376

13.

Ставка дивиденда

%

32

 

Таблица 12

 

п/п

Относительные показатели

Формула

Единица измерения

Величина

1.

Объем продаж на 1 руб. активов

7,4

2.

Объем продаж на 1 руб. оборотных средств (количество оборотов)

9,85

3.

Продолжительность одного оборота

дни

38

4.

Объем продаж на одного работающего

руб./чел.

1035309

5.

Прибыль от реализации на 1 руб. выручки от реализации

%

12,27

6.

Прибыль от реализации на 1 руб. активов

%

89

7.

Чистая прибыль на 1 руб. акционерного капитала

%

81,14

8.

Чистая прибыль на 1 руб. активов

%

62,6

 

 

,руб./год,

где - фонд накопления;

 - фонд потребления;

 - прибыль, предназначенная для выплаты дивидендов.

(руб./год)

(руб./год)

Для большей наглядности механизм распределения прибыли необходимо представить в виде схемы с указанием соответствующих цифр для двух вариантов цен (рис.3).

Определение дивидендной ставки

Таблица 9

1.

Процент чистой прибыли, направляемой на выплату дивидендов

50%

2.

Сумма прибыли на выплату дивидендов

502 573

1 542 589

3.

Количество акций (.)

58376

4.

Номинал акций (.)

30

5.

Величина дивиденда на одну акцию

8,6

26,42

6.

Ставка дивиденда , %

28,66

88,06

 

Расчет дивидендной ставки осуществляется для двух значений цены (с различной рентабельностью) и на основе этих расчетов выводится зависимость дивидендной ставки от двух факторов:

от уровня цены;

от процента чистой прибыли, направляемой на выплату дивидендов.

Данная зависимость представляется в виде графика, аналогичный тому, который представлен на рис.2.

На пересечении прямых, характеризующих зависимость ставки дивиденда от рентабельности продукции, процента прибыли, направляемого на выплату дивидендов и прямой, характеризующей задаваемый уровень приемлемой дивидендной ставки, получим минимальный уровень рентабельности и соответствующий ему уровень цены.

При выборе минимального уровня рентабельности в курсовой работе можно ограничиться вариантом распределения чистой прибыли, направляемой на выплату дивидендов, равной 50%.

Затем установленный уровень минимальной рентабельности сравнивается со средними значениями рентабельности продукции, равной приблизительно 13¸15%:

Так как расчетный уровень минимальной рентабельности меньше среднего (10,15%), то производство продукции следует признать целесообразным.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 


Рис. 3. Схема распределения прибыли

(а) и б) - значения соответствующих показателей для рассматриваемых вариантов цен)

 

Определение минимального объема продаж

Одним из решающих факторов, определяющим целесообразность производства продукции является объем продаж. Для обеспечения прибыльной работы предприятие должно обеспечить объем производства не ниже определенного уровня. Объем продаж, при превышении которого обеспечивается безубыточная работа, носит название точки безубыточности. В основе её определения лежит деление затрат на переменные и постоянные затраты.

Эту точку можно установить в условиях одно- и многономенклатурного производства аналитическим и графическим способами.

В условиях однономенклатурного производства расчет точки безубыточности выполняется по следующей формуле:

      (ед./год),

где:          - критический объем производства продаж в натуральных единицах;

           - постоянные затраты руб./год;

       - цена единицы продукции руб./ед.; (устанавливается исходя из рентабельности 13¸15)

  - переменные затраты (прямые и накладные), руб./ед.

Црын(руб)

Зависимость затрат и выручки от объема продаж можно представить графически несколькими способами:

а)

б)

в)

11.3. В условиях многономенклатурного производства расчет точки безубыточности выполняется по следующему выражению:

(тыс.руб./год),

где: - удельный вес переменных расходов в выручке от реализации продукции.

В курсовой работе величину можно принять как отношение удельных переменных расходов к цене продукции.

Выражение (1 - ) представляет собой маржинальный доход, выраженный в относительных единицах (коэффициент маржинального дохода).

Получаемое выражение представляет собой точку безубыточности в стоимостной форме, т.е. минимальную выручку от реализации, при превышении которой предприятие начнет получать прибыль.

Эту точку можно получить графическим путем:

Точка безубыточности характеризует запас финансовой устойчивости предприятия. Чем больше планируемый или фактический объем продаж превышает точку безубыточности, тем устойчивее финансовое положение предприятия и тем меньше риск убытков от возможного падения производства. Запас финансовой прочности можно представить как в абсолютном, так и в относительном выражениях.

В абсолютном выражении запас финансовой устойчивости определяется по разности планируемого (фактического) объекта продаж и точки безубыточности.

В относительном выражении рассчитывается коэффициент финансовой устойчивости ():

 ,

где - соответственно планируемый объем продаж (в физическом либо денежном выражении);

- точка безубыточности (в соответствующих единицах).

Чем больше значение коэффициента , тем устойчивее финансовое положение предприятия. Так как полученный коэффициент устойчивости равен 0,65, то можно сказать о том, что финансовое положение нашего предприятия вполне устойчивое.

 

Исследование точки безубыточности

Точка безубыточности, установленная ранее, получена при определенных фиксированных переменных и постоянных затратах и минимальной цене. В процессе реализации проекта могут возникнуть отклонения от указанных параметров в ту или иную сторону, что естественно отразится на точке безубыточности.

Например: чтобы обеспечить безубыточную деятельность предприятия необходимо компенсировать снижение цен или увеличение затрат ростом объема продаж. Поэтому важно знать реакцию точки безубыточности на изменение переменных параметров (затрат, цены). Эту реакцию можно отразить как в форме таблицы, так  графически. В качестве исходной формулы можно принять выражение:

Последовательно корректируя каждую составляющую формулы на коэффициент изменения параметра, получим соответствующее значение :

а)        ед./год,


б)    ед./год,

в) ед./год,

где ,  и  - соответственно коэффициенты, учитывающие изменение  цены, переменных и постоянных затрат.

Интервал изменения перечисленных коэффициентов в курсовой работе можно принять от 0,7 до 1,3.

За точку отсчета (k = 1,0) принимаются те значения цены, переменных и постоянных затрат, которые были получены ранее.

Выполнив соответствующие расчеты точки безубыточности при различных значениях коэффициентов (,и ), результаты заносятся в таблицу 10.

Зависимость точки безубыточности от изменения цены,

переменных и постоянных затрат

Таблица 10

 

п/п

Факторы

Точка безубыточности, Qкр, ед./год

Коэффициенты, учитывающие изменение параметров

0,7

0,8

0,9

1,0

1,1

1,2

1,3

1.

Изменение цены

-1132

-10478

1446

676

440

327

260

2.

Изменение переменных затрат

294

362

471

676

1190

4994

 

3.

Изменение постоянных затрат

472

540

608

676

743

810

878

 

На основе данных представленных в табл. 10 строится график зависимости точки безубыточности от изменения цены, переменных и постоянных затрат.

Из графика следует, что изменяя цену, переменные и постоянные затраты, можно смещать точку безубыточности и получить желаемое ее значение.

Из графика следует, что при снижении цены на 10% вполне реально компенсировать потери увеличением объема продаж до 1500 единиц. При увеличении цены на 12-13% невозможно компенсировать никаким увеличением объема продаж. Это говорит о том, что на изменение объема продаж в значительной степени влияет изменение цены. Также из графика следует, что объем продаж практически не зависит от изменения постоянных затрат, чего нельзя сказать о переменных затратах. При увеличении переменных затрат на 10% также можно компенсировать увеличением до 1190 единиц. При изменении переменных затрат на 15-20% невозможно компенсировать никаким увеличением продаж. При увеличении цены до 30% мы можем компенсировать потери, снижая объем производства до 260 единиц (на 61%), при снижении затрат до 30% мы также можем легко компенсировать потери за счет снижения объема продаж до 294 единиц (на 63%).

Из вышесказанного следует, что при снижении цены и увеличении издержек труднее сохранить безубыточную работу, чем при увеличении цены и снижении издержек, т. е. точка безубыточности более чувствительна к снижению цены и увеличению издержек.

При увеличении переменных затрат на 23% точка безубыточности лишается смысла, поскольку стремится к бесконечности.

Подводя общие итоги, можно сказать о том, что объем реализации в значительной степени зависит как от цены, так и от переменных издержек.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 


Схема распределения прибыли

 

Экономические показатели предприятия

Таблица 11

 

п/п

Абсолютные показатели

Единица

измерения

Величина

1.

Производственная мощность

ед./год

2280

2.

Минимальная цена

руб./ед.

8219

2.а

Цена реализации

руб./ед.

8512

3.

Объем продаж

руб. /год

17240384

4.

Себестоимость единицы продукции

руб./ед.

8371

5.

Прибыль от реализации

руб./год

2026300

6.

Чистая прибыль

руб./год

1520900

7.

Количество работающих

чел.

14

8.

Активы баланса

руб.

2265361

8.1.

Основные средства

руб.

566980

8.2.

Нематериальные активы

руб.

15000

8.3.

Оборотные активы

руб.

1643981

9.

Акционерный капитал

руб.

1781249

10.

Привлеченные средства (краткосрочная задолженность)

тыс.руб.

513972

11.

Номинал акции

руб./акция

30

12.

Количество акций

ед.

58376

13.

Ставка дивиденда

%

32

 

Таблица 12

 

п/п

Относительные показатели

Формула

Единица измерения

Величина

1.

Объем продаж на 1 руб. активов

7,4

2.

Объем продаж на 1 руб. оборотных средств (количество оборотов)

9,85

3.

Продолжительность одного оборота

дни

38

4.

Объем продаж на одного работающего

руб./чел.

1035309

5.

Прибыль от реализации на 1 руб. выручки от реализации

%

12,27

6.

Прибыль от реализации на 1 руб. активов

%

89

7.

Чистая прибыль на 1 руб. акционерного капитала

%

81,14

8.

Чистая прибыль на 1 руб. активов

%

62,6