• Как правильно управлять финансами своего бизнеса, если вы не специалист в области финансового анализа - Финансовый анализ

    Финансовый менеджмент - финансовые отношения между суъектами, управление финасами на разных уровнях, управление портфелем ценных бумаг, приемы управления движением финансовых ресурсов - вот далеко не полный перечень предмета "Финансовый менеджмент"

    Поговорим о том, что же такое коучинг? Одни считают, что это буржуйский брэнд, другие что прорыв с современном бизнессе. Коучинг - это свод правил для удачного ведения бизнесса, а также умение правильно распоряжаться этими правилами

Глава 24

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 
17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 
34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 
51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 
68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 
85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 
102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 
119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 
136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 

Рассмотрим особенности организации международного финансового бизнеса на международном валютном рынке FOREX и на международных рынках ценных бумаг, включая:

действия валютных операторов на спот-рынке;

особенности проведения валютных операций на срочном валют­ном рынке;

специфику действий участников валютного рынка и рынка цен­ных бумаг на межбанковском и биржевом сегменте валютного рынка.

Основной задачей любой валютной операции является намерение купить дешевле, а продать — дороже, чтобы заработать на разнице цен. Применительно к финансовому рынку техника такого рода операций называется валютный дилинг.

Валютный дилинг — действия физического или юридического лица, которое занимается куплей-продажей тех или иных финансовых инстру­ментов (иностранных валют, ценных бумаг, производных финансовых инструментов — дериватов) с целью извлечения прибыли. Применитель­но к реальному дилингу покупка и продажа валюты происходит на рынке FOREX (Forcic Exchange Operations).

Используемое в данной главе понятие «ФОРЕКС» означает сетевой компьютерный рынок международной торговли валютами разных стран. К ведущим валютам на рынке ФОРЕКС относятся: доллар США, евро, английский фунт стерлингов, швейцарский франк, японская иена, канад­ский и австралийский доллар, шведская и норвежская крона. Особенно­стью этого рынка является то, что он не локализирован в каком-либо опре­деленном месте, как это имеет место при традиционной биржевой торговле. ФОРЕКС сформирован на основе компьютерных систем и терминалов, по которым идет непрерывный обмен информацией, поступают заявки по спросу-предложению и регистрируются трансакции (сделки), проводимые участниками рынка. Операции ведутся круглосуточно в течение всей рабочей недели. Естественно, участники рынка — трейдеры из разных регионов активизируются в соответствии с часовыми поясами и режима­ми работы региональных банков.

Для успешной работы трейдеры на рынке ФОРЕКС пытаются пред­видеть наиболее вероятное движение валютных курсов или курсов фондо­вых инструментов, для чего собирают специализированную информацию.

Чаще всего такого рода прогноз строится на основе традиционного фун­даментального а так называемого технического анализов. Последний в силу своей общедоступности и внешней простоты (чего, однако, не скажешь о его надежности) получил чрезвычайно широкое распространение.

фундаментальный анализ включает систематическое рассмотрение Динамики изменения основных факторов, которые влияют на курсы основ­ных валют: динамика валового национального продукта; дефицит торго­вого баланса; индексы инфляции; данные по динамике безработицы или занятости; изменение денежной массы; официальные данные величины учетной ставки; заявления наиболее авторитетных и влиятельных госу­дарственных деятелей и представителей международного бизнеса. Рассмат­риваются и сопутствующие конъюнктурные показатели: фьючерсные курсы валют, депозитные ставки, индексы акций, динамика цен государ­ственных облигаций.

Технический анализ непосредственно связан с изучением валютного тренда в прошлом и выработкой на основе преимущественно графического анализа неких закономерностей развития рынка. При этом считается, что те изменения, которые имели место в прошлом, будут влиять на конъюнк­туру рынка в настоящем и будущем.

Принимаются во внимание три ярковыраженных типа трендов и выте­кающие из этого стратегии возможного рыночного поведения;

бычий, или восходящий, тренд, когда курсы растут и следует заблаговременно приобрести финансовый инструмент;

медвежий, или нисходящий, тренд, когда курсы на финансовом рынке падают и следует как можно быстрее сбывать финансовые активы;

флэт, или боковой, тренд, когда цены на рынке не имеют четко выраженного направления движения. Здесь применяется выжидательная стратегия.

В финансовых операциях трейдеры используют ряд отработанных приемов и методов для определения наибольшей вероятности предстоя­щего движения курсов как по направлению, так и по продолжительности. В настоящее время известно уже более 200 технических индикаторов, позволяющих трейдеру в определенной мере минимизировать вероятность ошибки в принимаемом решении.

Разберем подробнее технику проведения валютных торгов. При про­ведении конверсионных операций следует обратить внимание на вопросы котировки валюты. Определение курса валют называется их котировкой. Прямая котировка валюты — это выражение иены иностранной валюты в единицах национальной валюты. Обратная (косвенная) котировка — это выражение цены национальной валюты в единицах иностранной валюты. Косвенная котировка применялась и применяется в основном в тех странах, валюты которых являются резервными валютами, что облег­чает банкам проведение необходимых международных расчетов.

Кросс-курс — соотношение двух валют, являющееся производным от их курсов по отношению к третьей валюте.

Полная котировка валюты включает определение курса покупки (bid) и курса продажи (ask, offer), в соответствии с которыми банки покупают и продают котируемую валюту.

Пример: 1 дол. США - 28,30 - 28,70 руб.

В данном случае доллар США является котируемой валютой, а руб­ли — котирующая валюта.

Первая цифра обозначает курс bid — 28,30, по этой цене банк покупает у своих клиентов доллары. Вторая цифра — курс ask, по которой банк продаст доллары. Разница между курсом покупки и курсом продажи назы­вается спредом, на основе которого банк в зависимости от объема сделки получает выручку, которая в свою очередь называется банковская маржа от проведения конверсионных операгаш. В таблице 24.1 приведена форма данных по котировке основных валют, которая публикуется в печати или отражается на экранах мониторов.

На основе приведенных на мониторе Reuter данных валютный дилер осуществляет сравнение конъюнктуры мирового рынка с конкретными данными заключаемых контрактов. Вспомним, что номинальный валют­ный (обменный) курс — относительная цена валют двух стран, валюта одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Когда цена единицы иностранной валюты в национальных денежных единицах растет, говорят об обесценении (удешевлении) национальной валюты. И наоборот, когда цена единицы иностранной валюты в национальных денежных единицах падает, говорят об удорожании национальной валюты.

Рассмотрим особенности организации международного финансового бизнеса на международном валютном рынке FOREX и на международных рынках ценных бумаг, включая:

действия валютных операторов на спот-рынке;

особенности проведения валютных операций на срочном валют­ном рынке;

специфику действий участников валютного рынка и рынка цен­ных бумаг на межбанковском и биржевом сегменте валютного рынка.

Основной задачей любой валютной операции является намерение купить дешевле, а продать — дороже, чтобы заработать на разнице цен. Применительно к финансовому рынку техника такого рода операций называется валютный дилинг.

Валютный дилинг — действия физического или юридического лица, которое занимается куплей-продажей тех или иных финансовых инстру­ментов (иностранных валют, ценных бумаг, производных финансовых инструментов — дериватов) с целью извлечения прибыли. Применитель­но к реальному дилингу покупка и продажа валюты происходит на рынке FOREX (Forcic Exchange Operations).

Используемое в данной главе понятие «ФОРЕКС» означает сетевой компьютерный рынок международной торговли валютами разных стран. К ведущим валютам на рынке ФОРЕКС относятся: доллар США, евро, английский фунт стерлингов, швейцарский франк, японская иена, канад­ский и австралийский доллар, шведская и норвежская крона. Особенно­стью этого рынка является то, что он не локализирован в каком-либо опре­деленном месте, как это имеет место при традиционной биржевой торговле. ФОРЕКС сформирован на основе компьютерных систем и терминалов, по которым идет непрерывный обмен информацией, поступают заявки по спросу-предложению и регистрируются трансакции (сделки), проводимые участниками рынка. Операции ведутся круглосуточно в течение всей рабочей недели. Естественно, участники рынка — трейдеры из разных регионов активизируются в соответствии с часовыми поясами и режима­ми работы региональных банков.

Для успешной работы трейдеры на рынке ФОРЕКС пытаются пред­видеть наиболее вероятное движение валютных курсов или курсов фондо­вых инструментов, для чего собирают специализированную информацию.

Чаще всего такого рода прогноз строится на основе традиционного фун­даментального а так называемого технического анализов. Последний в силу своей общедоступности и внешней простоты (чего, однако, не скажешь о его надежности) получил чрезвычайно широкое распространение.

фундаментальный анализ включает систематическое рассмотрение Динамики изменения основных факторов, которые влияют на курсы основ­ных валют: динамика валового национального продукта; дефицит торго­вого баланса; индексы инфляции; данные по динамике безработицы или занятости; изменение денежной массы; официальные данные величины учетной ставки; заявления наиболее авторитетных и влиятельных госу­дарственных деятелей и представителей международного бизнеса. Рассмат­риваются и сопутствующие конъюнктурные показатели: фьючерсные курсы валют, депозитные ставки, индексы акций, динамика цен государ­ственных облигаций.

Технический анализ непосредственно связан с изучением валютного тренда в прошлом и выработкой на основе преимущественно графического анализа неких закономерностей развития рынка. При этом считается, что те изменения, которые имели место в прошлом, будут влиять на конъюнк­туру рынка в настоящем и будущем.

Принимаются во внимание три ярковыраженных типа трендов и выте­кающие из этого стратегии возможного рыночного поведения;

бычий, или восходящий, тренд, когда курсы растут и следует заблаговременно приобрести финансовый инструмент;

медвежий, или нисходящий, тренд, когда курсы на финансовом рынке падают и следует как можно быстрее сбывать финансовые активы;

флэт, или боковой, тренд, когда цены на рынке не имеют четко выраженного направления движения. Здесь применяется выжидательная стратегия.

В финансовых операциях трейдеры используют ряд отработанных приемов и методов для определения наибольшей вероятности предстоя­щего движения курсов как по направлению, так и по продолжительности. В настоящее время известно уже более 200 технических индикаторов, позволяющих трейдеру в определенной мере минимизировать вероятность ошибки в принимаемом решении.

Разберем подробнее технику проведения валютных торгов. При про­ведении конверсионных операций следует обратить внимание на вопросы котировки валюты. Определение курса валют называется их котировкой. Прямая котировка валюты — это выражение иены иностранной валюты в единицах национальной валюты. Обратная (косвенная) котировка — это выражение цены национальной валюты в единицах иностранной валюты. Косвенная котировка применялась и применяется в основном в тех странах, валюты которых являются резервными валютами, что облег­чает банкам проведение необходимых международных расчетов.

Кросс-курс — соотношение двух валют, являющееся производным от их курсов по отношению к третьей валюте.

Полная котировка валюты включает определение курса покупки (bid) и курса продажи (ask, offer), в соответствии с которыми банки покупают и продают котируемую валюту.

Пример: 1 дол. США - 28,30 - 28,70 руб.

В данном случае доллар США является котируемой валютой, а руб­ли — котирующая валюта.

Первая цифра обозначает курс bid — 28,30, по этой цене банк покупает у своих клиентов доллары. Вторая цифра — курс ask, по которой банк продаст доллары. Разница между курсом покупки и курсом продажи назы­вается спредом, на основе которого банк в зависимости от объема сделки получает выручку, которая в свою очередь называется банковская маржа от проведения конверсионных операгаш. В таблице 24.1 приведена форма данных по котировке основных валют, которая публикуется в печати или отражается на экранах мониторов.

На основе приведенных на мониторе Reuter данных валютный дилер осуществляет сравнение конъюнктуры мирового рынка с конкретными данными заключаемых контрактов. Вспомним, что номинальный валют­ный (обменный) курс — относительная цена валют двух стран, валюта одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Когда цена единицы иностранной валюты в национальных денежных единицах растет, говорят об обесценении (удешевлении) национальной валюты. И наоборот, когда цена единицы иностранной валюты в национальных денежных единицах падает, говорят об удорожании национальной валюты.