• Как правильно управлять финансами своего бизнеса, если вы не специалист в области финансового анализа - Финансовый анализ

    Финансовый менеджмент - финансовые отношения между суъектами, управление финасами на разных уровнях, управление портфелем ценных бумаг, приемы управления движением финансовых ресурсов - вот далеко не полный перечень предмета "Финансовый менеджмент"

    Поговорим о том, что же такое коучинг? Одни считают, что это буржуйский брэнд, другие что прорыв с современном бизнессе. Коучинг - это свод правил для удачного ведения бизнесса, а также умение правильно распоряжаться этими правилами

6. ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН. ГРАФИК ПОГАШЕНИЯ КРЕДИТНЫХ СРЕДСТВ. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РИСК

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 

Финансовый план цеха составлен с учетом выбранной такти-ки продвижения товаров на рынок по мере поквартального освое-ния производственной мощности до 100%.

Сумма инвестирования в размере 326 тыс. руб. кредитуется под 60% годовых на период не более одного года с покварталь-ным погашением издержек финансирования.

Кредитные средства и издержки по ним погашаются за счет собственных средств, остающихся у предприятия после расчета с поставщиками и государственными и местными органами.

Движение денежных потоков (платежей и поступлений) представлено в таблице 6.1. Показатели приведены без дисконти-рования стоимости ввиду короткого срока кредитования с боль-шим запасом надежности. На положительное сальдо фирма выхо-дит уже в Ш квартале 1998 года, что может компенсировать не-предвиденные скачки цен на материалы, энергию, услуги.

Таблица 6.1

Финансовый план (движение денежных потоков на период освоения мощности и возврата кредита), тыс. руб.

Наименование показателя

1997г.

Декабрь

1998г.

1999г.

I KB.

II KB.

III KB.

IV кв.

I KB.

1. Поступление выручки от реализации

 

731,4

975.0

975.0

975.0

975.0

2. Поступление кредитных средств

326

 

 

 

 

 

3. Итого поступления

326

731.4

975.0

975.0

975.0

975.0

4. Платежи на сторону, всего в том числе:

326

609.5

783.8

878.1

1004.6

741.4

4.1. Оплата счетов поставщиков

70

337.5

450.0

450.0

450.0

450.0

4.2. Зарплата за вычетом удержаний

 

33.6

40.0

40.0

40.0

40.0

4.3. Расчеты c подрядчиками

256

 

 

 

 

 

4.4. Реклама

 

16.5

16.5

10.0

10.0

5.5

4.5. Арендная плата

 

3.0

5.0

5.0

7.0

7.0

4.6. Амортизация

 

6.8

6.8

6.8

6.8

6.8

4.7. Прочие расходы

 

1.2

1.2

2.0

2.0

3.2

4.8. Проценты по кредиту

 

35.4

35.4

35.4

33.9

 

4.9. Налоги, всего

 

175.8

228.9

228.9

228.9

228.9

4.10. Возврат кредита

 

 

 

100

226

 

5. БАЛАНС платежей и поступлений

-326

+121.9

+191.2

+96.9

-29.6

+233.6

6. ТО ЖЕ нарастающим итогом

-326

-204.1

-12.9

+84.0

+54.4

+288.0

Согласно Финансовому плану возврат части кредитных средств в объеме 100 тыс. руб. целесообразно осуществить в III квартале 1998 г. с тем, чтобы уменьшить плату по процентам за кредит и сделать запас денежных средств перед окончанием фи-нансового года (в I кв. 1999 г.).

Величина покрытия (П) товара при 100%-ном освоении про-изводственных мощностей цеха в IV кв. 1998 г. и соответствую-щей выручке от реализации составит:

П = ВР - (ПЕРЕМЕННЫЕ ИЗДЕРЖКИ) = = 975,0 - (450 + 40 + 2,0) = 483,0 тыс. руб.

Отсюда, коэффициент покрытия (КП) товара равен 0,5. Точку "безубыточного оборота" (БО) фирма достигает при объеме оборота, равном:

БО = (ПОСТ. ИЗД.): КП = 57,7 : 0,5 = 115,4 тыс. руб. Тогда запас надежности (ЗН) составит:

ЗН - (ВР - БО): ВР = (975,0 - 115,4): 975,0 = 0,88.

Для оценки инвестиционного риска предположим, что фирма будет вынуждена погашать всю сумму заемных (кредитных) средств в момент истечения срока кредитования, а не по частям, как это предусмотрено финансовым планом. Тогда имеем:

БО = (57,7 + 326) : 0,5 = 767,4 тыс. руб. ЗН- (975,0 - 767,4): 975,0 =0,21.

Запас надежности 21% означает, что даже при условии единовременной выплаты суммы кредитных средств фирма может позволить себе снижение валовой выручки еще на 21% до наступления бесприбыльного оборота. Такая ситуация гипо-тетически может сложиться при крайне неблагоприятной ситуации на рынке сбыта товаров фирмы, что можно сравнить лишь с форс-мажорными обстоятельствами.

Отсюда, вероятность инвестиционного риска равна: Р(инв.)=1 -0,21=0,79.

Высокий уровень риска инвестирования означает, что пред-приятие должно работать с обеспечением стабильности по всем своим звеньям и не допускать значительных срывов в графике производства, сбыта и обеспечения исходных материалов.

Запас накопленных денежных средств в первый год работы цеха (период освоения мощностей с одновременной выплатой за-емных средств) составит 54,4 тыс. руб. При этом за четыре кварта-ла фирма понесет издержки в сумме 3276,0 тыс. руб. Отсюда рентабельность деятельности цеха по итогам первого года составит: (54,4 : 3276,0)ж100% = 1,7%.

Низкий уровень рентабельности объясняется необходимостью выплаты кредитных средств и процентов по ним в отчетном периоде.

Рентабельность производства в первый квартал после расчетов с банком составит:

(288,0 : 741,4)х 100% = 39%.

Это выше среднеотраслевого уровня рентабельности. При такой рентабельности срок окупаемости заемных средств равен:

(326,0 + 140,1) : (233,6 : 3) = б мес. после выплаты кредита.

7. ВЫВОДЫ

Приведенные в бизнес-плане расчеты и факторы деятельности дают основание полагать, что фирма освоит новый вид технологии в запланированные сроки и обеспечит своевременный возврат кредитных средств.

 

Финансовый план цеха составлен с учетом выбранной такти-ки продвижения товаров на рынок по мере поквартального освое-ния производственной мощности до 100%.

Сумма инвестирования в размере 326 тыс. руб. кредитуется под 60% годовых на период не более одного года с покварталь-ным погашением издержек финансирования.

Кредитные средства и издержки по ним погашаются за счет собственных средств, остающихся у предприятия после расчета с поставщиками и государственными и местными органами.

Движение денежных потоков (платежей и поступлений) представлено в таблице 6.1. Показатели приведены без дисконти-рования стоимости ввиду короткого срока кредитования с боль-шим запасом надежности. На положительное сальдо фирма выхо-дит уже в Ш квартале 1998 года, что может компенсировать не-предвиденные скачки цен на материалы, энергию, услуги.

Таблица 6.1

Финансовый план (движение денежных потоков на период освоения мощности и возврата кредита), тыс. руб.

Наименование показателя

1997г.

Декабрь

1998г.

1999г.

I KB.

II KB.

III KB.

IV кв.

I KB.

1. Поступление выручки от реализации

 

731,4

975.0

975.0

975.0

975.0

2. Поступление кредитных средств

326

 

 

 

 

 

3. Итого поступления

326

731.4

975.0

975.0

975.0

975.0

4. Платежи на сторону, всего в том числе:

326

609.5

783.8

878.1

1004.6

741.4

4.1. Оплата счетов поставщиков

70

337.5

450.0

450.0

450.0

450.0

4.2. Зарплата за вычетом удержаний

 

33.6

40.0

40.0

40.0

40.0

4.3. Расчеты c подрядчиками

256

 

 

 

 

 

4.4. Реклама

 

16.5

16.5

10.0

10.0

5.5

4.5. Арендная плата

 

3.0

5.0

5.0

7.0

7.0

4.6. Амортизация

 

6.8

6.8

6.8

6.8

6.8

4.7. Прочие расходы

 

1.2

1.2

2.0

2.0

3.2

4.8. Проценты по кредиту

 

35.4

35.4

35.4

33.9

 

4.9. Налоги, всего

 

175.8

228.9

228.9

228.9

228.9

4.10. Возврат кредита

 

 

 

100

226

 

5. БАЛАНС платежей и поступлений

-326

+121.9

+191.2

+96.9

-29.6

+233.6

6. ТО ЖЕ нарастающим итогом

-326

-204.1

-12.9

+84.0

+54.4

+288.0

Согласно Финансовому плану возврат части кредитных средств в объеме 100 тыс. руб. целесообразно осуществить в III квартале 1998 г. с тем, чтобы уменьшить плату по процентам за кредит и сделать запас денежных средств перед окончанием фи-нансового года (в I кв. 1999 г.).

Величина покрытия (П) товара при 100%-ном освоении про-изводственных мощностей цеха в IV кв. 1998 г. и соответствую-щей выручке от реализации составит:

П = ВР - (ПЕРЕМЕННЫЕ ИЗДЕРЖКИ) = = 975,0 - (450 + 40 + 2,0) = 483,0 тыс. руб.

Отсюда, коэффициент покрытия (КП) товара равен 0,5. Точку "безубыточного оборота" (БО) фирма достигает при объеме оборота, равном:

БО = (ПОСТ. ИЗД.): КП = 57,7 : 0,5 = 115,4 тыс. руб. Тогда запас надежности (ЗН) составит:

ЗН - (ВР - БО): ВР = (975,0 - 115,4): 975,0 = 0,88.

Для оценки инвестиционного риска предположим, что фирма будет вынуждена погашать всю сумму заемных (кредитных) средств в момент истечения срока кредитования, а не по частям, как это предусмотрено финансовым планом. Тогда имеем:

БО = (57,7 + 326) : 0,5 = 767,4 тыс. руб. ЗН- (975,0 - 767,4): 975,0 =0,21.

Запас надежности 21% означает, что даже при условии единовременной выплаты суммы кредитных средств фирма может позволить себе снижение валовой выручки еще на 21% до наступления бесприбыльного оборота. Такая ситуация гипо-тетически может сложиться при крайне неблагоприятной ситуации на рынке сбыта товаров фирмы, что можно сравнить лишь с форс-мажорными обстоятельствами.

Отсюда, вероятность инвестиционного риска равна: Р(инв.)=1 -0,21=0,79.

Высокий уровень риска инвестирования означает, что пред-приятие должно работать с обеспечением стабильности по всем своим звеньям и не допускать значительных срывов в графике производства, сбыта и обеспечения исходных материалов.

Запас накопленных денежных средств в первый год работы цеха (период освоения мощностей с одновременной выплатой за-емных средств) составит 54,4 тыс. руб. При этом за четыре кварта-ла фирма понесет издержки в сумме 3276,0 тыс. руб. Отсюда рентабельность деятельности цеха по итогам первого года составит: (54,4 : 3276,0)ж100% = 1,7%.

Низкий уровень рентабельности объясняется необходимостью выплаты кредитных средств и процентов по ним в отчетном периоде.

Рентабельность производства в первый квартал после расчетов с банком составит:

(288,0 : 741,4)х 100% = 39%.

Это выше среднеотраслевого уровня рентабельности. При такой рентабельности срок окупаемости заемных средств равен:

(326,0 + 140,1) : (233,6 : 3) = б мес. после выплаты кредита.

7. ВЫВОДЫ

Приведенные в бизнес-плане расчеты и факторы деятельности дают основание полагать, что фирма освоит новый вид технологии в запланированные сроки и обеспечит своевременный возврат кредитных средств.