• Как правильно управлять финансами своего бизнеса, если вы не специалист в области финансового анализа - Финансовый анализ

    Финансовый менеджмент - финансовые отношения между суъектами, управление финасами на разных уровнях, управление портфелем ценных бумаг, приемы управления движением финансовых ресурсов - вот далеко не полный перечень предмета "Финансовый менеджмент"

    Поговорим о том, что же такое коучинг? Одни считают, что это буржуйский брэнд, другие что прорыв с современном бизнессе. Коучинг - это свод правил для удачного ведения бизнесса, а также умение правильно распоряжаться этими правилами

6. Выбор показателей, характеризующих финансовую устойчивость

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 
17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 
34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 
51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 
68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 

6.1. Показатели финансовой устойчивости являются обще-

признанными наиболее емкими показателями деятельности страховой

компании, т.к. характеризуют ее способность выполнять свои обязатель-

ства и при имеющихся условиях, и в случае вероятностных неблагопри-

ятных изменений внешней и внутренней среды. Финансовая устойчи-

вость – способность страховой компании сохранять существующий

уровень платежеспособности в течение длительного времени и при

серьезных воздействиях, используя для этого финансовый, технологиче-

ский или управленческий потенциалы.

Показатели, характеризующие финансовую устойчивость и

платежеспособность страховой компании, делятся на следую-

щие основные группы:

1) показатели, формируемые для официальной отчетности со-

гласно требованиям законодательства и органов страхового надзора;

2) показатели, определяемые в зависимости от целей, заказчиков,

пользователей анализа: рейтинги, экспертные оценки, др.

Основные показатели (факторы) финансовой устойчивости

страховой компании, состояние и влияние которых учитывается при проведении любого анализа вне зависимости от определяющих его ха-

рактеристик, следующие143:

тарифная политика;

перестрахование;

размещение активов;

достаточный собственный капитал;

обязательства (включая технические резервы).

Последние два фактора являются основой определения финансо-

вой устойчивости страховой компании и ее платежеспособности в рамках

официальной бухгалтерской отчетности. Анализ достаточности собст-

венного капитала и обязательств проводится при расчете соотношения

свободных активов и принятых обязательств страховщика144,

который оформляется в виде следующей таблицы.

Таблица 9.4

Расчет соотношения активов и обязательств

по состоянию на _ (число, месяц, год)

Код

строки

Сумма

1 2 3

Раздел I

Оплаченный уставный капитал (в сумме задолженности по

оплате уставного капитала)

01

Добавочный капитал 02

Резервный капитал 03

Нераспределенная прибыль:

Прошлых лет

04

Отчетного года 05

Фонд накопления 06

Фонд социальной сферы 07

Фонд потребления 08

Промежуточный итог (сумма строк с 01 по 08) 09

Нематериальные активы (за вычетом стоимости отдельных

квартир)

10

Непокрытые убытки 11

Фактический размер свободных активов (стр.9 – стр.10 –

стр.11)

12

Продолжение таблицы 9.4

1 2 3

Раздел II

Страховые взносы (премии) по договорам страхования

иным, чем страхование жизни, в том числе по рискам, при-

нятым в перестрахование

13

Отчисления в резерв предупредительных мероприятий по

обязательным видам страхования

14

Промежуточный итог (стр.13–стр.14) 15

Страховые выплаты по договорам страхования иным, чем

страхование жизни

16

Сумма возмещения перестраховщиком доли страховых вы-

плат по рискам, переданным в перестрахование по догово-

рам страхования иным, чем страхование жизни

17

Промежуточный итог (стр.16 – стр.17) 18

Поправочный коэффициент стр.18 : стр.16 (не менее 0,5) 19

Промежуточный итог (стр.15 * стр. 19) 20

Резерв по страхованию жизни 21

Раздел III

Нормативный размер свободных активов по договорам

страхования иным, чем страхование жизни (16% данных

стр. 20) В случае, если поправочный коэффициент не ис-

пользуется, то 16% от данных стр.15

22

По страхованию жизни (5% данных строки 21) 23

Для договоров страхования иных, чем страхование жизни и

по страхованию жизни (стр. 22+стр. 23)

24

Раздел IV

Отклонение фактического размера свободных активов от

нормативного размера (стр. 12 – стр. 24)

25

Раздел V (Справочно)

Сумма выданных банковских гарантий 26

Разность между полученным результатом по стр. 25 и сум-

мой банковских гарантий, выданных страховщиком (стр. 25 –

стр. 26)

27

Раздел VI

Стоимость чистых активов 28

Заявленный уставный капитал 29

Фактически оплаченный уставный капитал 30

Разность между стоимостью чистых активов и фактически

оплаченным уставным капиталом (стр. 28 – стр. 30)

31

Разность между стоимостью чистых активов и заявленным

уставным капиталом (стр. 28 – стр. 29)

32

Если фактический размер свободных активов страховщика по ито-

гам работы за отчетный период оказывается ниже нормативного, то в

обязательном порядке принимаются меры по оздоровлению финансово-

го положения путем повышения размера уставного капитала, расшире-

ния перестраховочных операций, изменения тарифной политики, изменения структуры активов, сокращения дебиторской и кредиторской за-

долженности и т.д.

Финансовая устойчивость страхового фонда страховой компании

определяется также по показателю степени вероятности дефицита

средств (коэффициенту В.Ф. Коньшина) в каком-либо году:

( )

( ),

n ТС

1 ТС

К

сред

сред

=

где ТСсред – средняя тарифная ставка по всему страховому порт-

фелю;

n – число застрахованных объектов. Чем меньше значение коэф-

фициента, тем меньше степень вариации объема совокупного страхово-

го фонда и выше его финансовая устойчивость.

6.2. Показатели платежеспособности страховой компании. К

показателям платежеспособности относятся нормативные показатели

оценки платежеспособности (см. п. 6.1), определения величины чистых

активов, оценки текущей платежеспособности.

Платежеспособность является «мгновенным показателем» фи-

нансовой устойчивости, так как характеризует финансовое состояние

страховщика в момент проведения анализа.

􀂃 Показатели определения величины чистых активов и срав-

нения с оплаченным и заявленным уставным капиталом служат

для определения соответствия размеров чистых активов и оплаченного

(заявленного) уставного капитала. В дополнение к абсолютным показа-

телям применяются относительные показатели уровня чистых активов по

отношению к фактически оплаченному уставному капиталу и показатели

доли чистых активов в активах.

􀂃 Показатели текущей платежеспособности включают в себя

показатели текущей платежеспособности в целом по компании, а также

по видам страховой деятельности. Показатели отражают достаточность

притока средств в виде поступлений страховых премий для покрытия те-

кущих расходов на страховые выплаты (состоявшиеся убытки) и текущие

расходы на ведение дела. Оптимальное значение показателя больше

100%, которое возможно при стабильной работе страховой компании с

постепенным ростом объемов деятельности. Показатель может быть оп-

ределен:

страховые взносы (за вычетом доли перестраховщиков) / страхо-

вые выплаты (состоявшиеся убытки – по видам страхования иным, чем

страхование жизни) + операционные расходы (все показатели за выче-

том доли перестраховщиков).

􀂃 Показатели платежеспособности, используемые рейтинго-

выми агентствами Standart& Poor,s, Moody,s Investors и др.:

– уровень платежеспособности страховой компании (Solvensy

Margin), минимальные значения которого в различных странах, в

том числе и в России, имеют незначительные отличия и расположены в

пределах 20%, определяется как

собственные средства / нетто-премия в отчетном периоде;

– уровень достаточности покрытия собственными сред-

ствами (Capital Adequacy Ratio, или CAR) высчитывается по следующей

формуле:

100%,

У

У У

CAR

н

ф н ×

=

где Уф(н) – фактический (нормативный) уровень платеже-

способности. Значения показателя CAR приведены в таблице 9.5.

Таблица 9.5

Качественная оценка достаточности покрытия

собственными средствами

Значение CAR Оценка покрытия

< 0 Недостаточное

От 0 до 25% Нормальное

От 26 до 50% Хорошее

От 51 до 75% Надежное

> 75% Отличное

􀂃 Показатели маржи платежеспособности или соотношения

нормативного и фактического размеров свободных активов в

соответствии с методикой, применяемой в Европейском союзе,

характеризуют платежеспособность страховой компании, что подтвер-

ждается в случае соответствия фактической величины их собственных

средств нормативному размеру, который рассматривается в трех показа-

телях: маржа платежеспособности, гарантийный фонд, минимальный

гарантийный фонд145.

Определение платежеспособности для страховых компаний,

занимающихся иными видами страхования, чем страхование жизни.

Маржа платежеспособности определяется на основе максимального из

двух рассчитанных индексов премий и выплат:

индекс премии = 0,18/0,16 * Р * RQ,

где Р – сумма страховых брутто-премий, поступивших в отчетном году;

0,18 – коэффициент, применяемый к величине премий до 10 млн ЭКЮ;

0,16 – коэффициент, применяемый к величине премий свыше 10 млн

ЭКЮ;

RQ – доля участия перестрахования в покрытии ущербов (не принима-

ется ниже 0,5). Определяется отношением собственного покрытия ко

всему покрытию по страховым случаям;

индекс выплат = 0,26/0,23 *S*RQ,

где S – средняя величина выплат в течение последних трех лет;

0,26 – коэффициент, применяемый к величине выплат до 7 млн ЭКЮ;

0,23 – коэффициент, применяемый к величине выплат свыше 7 млн

ЭКЮ.

Гарантийный фонд равен 1/3 маржи платежеспособности. Мини-

мальный гарантийный фонд зависит от вида страховой деятельности,

которым занимается данная страховая компания:

􀂾 страхование юридических расходов – 200 тыс. ЭКЮ;

􀂾 страхование гражданской ответственности – 400 тыс. ЭКЮ;

􀂾 страхование кредита – 1400 тыс. ЭКЮ;

􀂾 виды страхования, не перечисленные выше – 300 тыс. ЭКЮ.

Определение платежеспособности для компаний, занимающих-

ся страхованием жизни. Нормативный показатель платежеспособно-

сти представляет собой сложение двух величин:

􀂾 показателя, рассчитываемого на основе рискового капитала, опре-

деляемого как разница между максимально возможными выплатами

по действующим договорам и накопленным для этой цели капиталом;

маржа платежеспособности = 0,003*RK*RQ,

где RK – рисковый брутто-капитал за отчетный год по прямым и

косвенным сделкам страхования жизни, определенный как сумма выплат

страхового возмещения на день составления отчета минус образован-

ные резервы покрытия;

0,003 – коэффициент, применяемый при расчете во всех случаях,

кроме краткосрочного страхования на случай смерти сроком до 5 лет;

RQ – доля участия перестрахования в покрытии ущербов (не при-

нимается ниже 0,5). Определяется отношением рискового капитала на

собственном удержании к брутто-рисковому капиталу за отчетный год.

􀂾 показателя, исчисляемого на основе величины математических ре-

зервов, рассчитанных математическими методами как разница между

обязательствами страховщика и страхователя.

маржа платежеспособности=0,04*MR*RQ,

где MR – математические резервы, определяемые как резерв по-

крытия;

RQ – доля участия перестрахования в покрытии ущерба (не прини-

мается ниже 0,85). Определяется отношением математических резервов

на собственном удержании к брутто-математическим резервам за отчет-

ный год.

Гарантийный фонд составляет 1/3 маржи платежеспособности.

Минимальный гарантийный фонд в страховании жизни установлен в

размере 800 тыс. ЭКЮ. Если маржа платежеспособности ниже миниму-

ма, называемого гарантийным фондом и выраженного в ЭКЮ, то в крат-

чайшие сроки применяются самые строгие санкции.

Определение фактического уровня платежеспособности. Зако-

нодательно установлены определенные позиции, которые могут рас-

сматриваться как свободные, не связанные обязательствами собствен-

ные средства. К ним относят:

выявленные скрытые резервы;

собственный капитал за минусом нематериальных активов (по ба-

лансу);

в обществах взаимного страхования – возможные доплаты;

в страховании жизни – ожидаемые прибыли.

Другие показатели (6.3 – 6.10) влияния на финансовую устойчи-

вость страховой компании, их расчет и оценка значений приведены в

таблице 9.6.

6.11. Другие:

􀂃 показатели динамики и структуры средств страховой компа-

нии, источников средств, собственных средств, расходов на ведение де-

ла, финансовых результатов;

􀂃 показатели анализа дебиторской и кредиторской задолжен-

ности;

􀂃 показатели анализа убыточности страховой суммы.

􀂃 объемные показатели деятельности страховщика:

􀂾 число заключенных договоров: применяется для характеристики

страхового портфеля и степени охвата страхового поля, спроса на стра-

ховую услугу, места компании на страховом рынке;

􀂾 страховая сумма застрахованных объектов (совокупная величи-

на, средняя страховая сумма) характеризует объем принимаемой стра-

ховщиком ответственности;

􀂾 выплаты страхового возмещения характеризуют объем испол-

ненной ответственности, действительный уровень платеже-способности

страховой компании, они зависят от фактической убыточности отчетного

года, применяются также в качестве средней величины. Анализируются

отклонения фактических выплат от плановых, причины этого (являются

ли они систематическими или это случайное явление), возможен анализ

в разрезе структурных единиц;

􀂾 объем поступивших страховых платежей (премий) выражает

размер текущих финансовых средств, которыми располагает страховая

компания. Он используется для сравнения с общим объемом поступле-

ний, за соответствующий период в прошлом, с аналогичными страховы-

ми компаниями, рассматривается в динамике, в целом и по отдельным

видам, в среднем на один договор, по отдельным подразделениям. До-

полнительно анализируются темпы роста премии в зависимости от уве-

личения страховщика в сопоставлении с ростом выплат, выявляются

причины, факторы;

􀂾 объемы доходов и расходов рассматриваются в динамике, изуча-

ются состав, структура, факторы увеличения (снижения), например фак-

торы роста расходов на ведение дела, зависимость от изменения чис-

ленности работающих, роста (уменьшения) средней заработной платы;

􀂾 объем страховых резервов применяется для оценки платежеспо-

собности страховщика, рассматриваются их динамика, состав, структура

ответственности.

Объемные показатели деятельности страховой компании анализи-

руются в динамике, с расчетом темпов роста (прироста), в сравнении.

Таблица 9.6

Некоторые показатели влияния на финансовую устойчивость страховой компании

Наименование показателя Расчет показателя Оценка значения показателя291

1 2 3

6.3. Показатели ликвидности страховой компании (СК). Показатели ликвидности отражают достаточность по суммам и

возможность по времени для покрытия средствами, находящимися в распоряжении СК, имеющихся обязательств. Показатели

ликвидности рассчитываются в целом, а также с учетом доли перестраховщиков (т.е. за вычетом доли перестраховщиков). По-

казатели ликвидности в целом следует рассматривать в связи с необходимостью первоочередного выполнения прямым стра-

ховщиком возникших страховых обязательств по возмещению ущерба, в связи с чем СК должна обладать запасом ликвидно-

сти. Показатели ликвидности могут анализироваться поквартально с целью выявления тенденций изменения ликвидности и по

итогам годовых периодов, когда уточняются объемы обязательств и средств СК

показатель срочной ликвидности отражает

достаточность наиболее ликвидных активов для

покрытия наиболее срочных страховых обяза-

тельств, отраженных в виде резервов убытков

(имеющихся обязательств) и резерва незарабо-

танной премии (т.е. обязательств, которые могут

возникнуть в течение рассматриваемого перио-

да)

денежные средства + кратко-

срочные ценные бумаги / резерв

незаработанной премии + резерв

убытков

без фиксированных нормативов, наи-

лучшим является большее значение

данного показателя

показатель критической ликвидности отра-

жает достаточность наиболее ликвидных активов

с учетом более рискованного с точки зрения воз-

вратности вида активов – дебиторской задол-

женности для покрытия срочных страховых обя-

зательств, выраженных в виде технических ре-

зервов и иных срочных обязательств в виде кре-

диторской задолженности по краткосрочным зай-

мам

краткосрочная дебиторская за-

долженность + денежные сред-

ства + краткосрочные ценные

бумаги/ технические резервы +

кредиторская задолженность +

краткосрочные кредиты и займы

без фиксированных нормативов, наи-

лучшим является большее значение

данного показателя

291 Приводимые значения оценки показателей являются ориентировочными, так как во многом зависят от индивидуальных факторов стра-

ховой деятельности каждой страховой компании.

Продолжение таблицы 9.6

1 2 3

показатель комплексной ликвидности отра-

жает достаточность наиболее ликвидных, быст-

рореализуемых и труднореализуемых активов

(за исключением практически неликвидных – не-

материальных активов, долгосрочной дебитор-

ской задолженности, вложений в уставные капи-

талы других предприятий) для покрытия всех

обязательств – страховых (выраженных в виде

страховых резервов) и других обязательств –

кредиторской задолженности и задолженности

по кредитам и займам

инвестиционные активы (кроме

вложений в уставные капиталы

других предприятий) + кратко-

срочная дебиторская задолжен-

ность + денежные средства /

страховые резервы

+кредиторская задолженность и

займы

наилучшим является большее значе-

ние данного показателя; предпочти-

тельное значение > 0,5

6.4. Показатели зависимости от перестраховщиков характеризуют участие перестраховщиков в страховой деятельно-

сти, зависимость финансового состояния СК от перестраховщиков и эффективность перестраховочной защиты

участие перестраховщиков в страховой

премии отражает участие перестраховщиков в

страховой деятельности через удельный вес

премии, переданной в перестрахование

страховая премия по рискам, пе-

реданным в перестрахование /

страховая премия – всего

оптимальные пределы показателя – от

0,05 до 0,5

участие перестраховщиков в состоявших-

ся убытках, выплатах страхового возме-

щения и страховых сумм служит для оценки

эффективности перестраховочной защиты путем

сопоставления с показателем участия перестра-

ховщиков в страховой премии

доля перестраховщиков в стра-

ховых выплатах (состоявшихся

убытках292) / страховые выпла-

ты (состоявшиеся убытки) –

всего

наилучшим является большее значение

показателя; значительное превышение

участия перестраховщиков в страховой

премии над участием в страховых вы-

платах и состоявшихся убытках свиде-

тельствует о неэффективности пере-

страховочной защиты, передаче в пере-

страхование менее рискованных объек-

тов по сравнению с оставленными на

собственном удержании и т.д.

292 Под состоявшимися убытками понимается сумма обязательств по выплате страхового возмещения, относящихся к рассматриваемому

периоду. Сумма состоявшихся убытков включает оплаченные убытки, скорректированные на изменение резервов убытков.

Продолжение таблицы 9.6

1 2 3

Показатели участия перестраховщиков в страховых выплатах и состоявшихся убытках необходимо анализировать совместно с

показателями анализа размеров дебиторской задолженности перестраховщиков по подлежащей возмещению доли убытков по

рискам, переданным в перестрахование, так как реальное участие в выплатах может быть гораздо ниже отраженной доли уча-

стия в связи с невыполнением принятых перестраховщиками обязательств по возмещению доли убытков. Показатель опреде-

ляется по видам страховой деятельности

показатели участия перестраховщиков

в страховых резервах (незаработанной

премии, убытков, по страхованию жизни) от-

ражают зависимость способности СК к вы-

полнению обязательств от надежности пере-

страховщиков

доля перестраховщиков в страхо-

вых резервах / величина страхо-

вых резервов

слишком высокое, близкое к 1, либо слиш-

ком низкое, близкое к 0, значение данного

показателя является нежелательным. В

первом случае, речь идет о чрезмерной за-

висимости СК, а во втором – о недостаточ-

ной диверсифицированности принимаемых

СК рисков. Оптимальным можно считать

значение показателя между 0,15 и 0,5

доля комиссионного вознаграждения и

тантьем по рискам, переданным в пере-

страхование, в страховых взносах, пе-

реданных в перестрахование, служат для

определения эффективности перестрахо-

вочной защиты с точки зрения покрытия рас-

ходов на ведение дела прямого страховщика

перестраховочной комиссией

комиссионное вознаграждение и

тантьемы по рискам, переданным

__в перестрахование / страховые

взносы по рискам, переданным в

перестрахование

наилучшим является большее значение

данного показателя; данный показатель

подлежит сопоставлению с уровнем рас-

ходов на ведение дела в целом по страхо-

вой деятельности

показатель зависимости результата

страховой и инвестиционной деятель-

ности от доходов по перестрахованию

отражает степень участия перестраховщиков

в результатах деятельности страховой ком-

пании, уточняет зависимость эффективности

страхования от перестрахования

комиссионное вознаграждение и

тантьемы по рискам, переданным

в перестрахование / технический

результат от страховой и инве-

стиционной деятельности

оптимальным можно считать значение по-

казателя в пределах не > 0,5

Продолжение таблицы 9.6

1 2 3

6.5. Показатели оценки страховых обязательств отражают достаточность сформированных страховых резервов по ви-

дам страхования для выполнения обязательств. Данная группа показателей рассчитывается только по итогам года и служит

для оценки достоверности отражения страховых обязательств

отношение величины технических ре-

зервов к нетто-премии отражает доста-

точность сформированных технических ре-

зервов (которые рассматриваются в данном

случае как средства, соответствующие ве-

личине технических резервов) по отноше-

нию к величине обязательств, выраженных

в виде нетто-премии

средняя величина технических

резервов / нетто-премия

предельные размеры норматива > 50% (в

мировой практике > 100%). Представляет-

ся целесообразным для российских стра-

ховщиков установить более низкий норма-

тив, поскольку в зарубежной практике в

объеме технических резервов 2/3 занима-

ют резервы убытков, что обусловлено дли-

тельным временным периодом урегулиро-

вания убытков. Урегулирование убытков в

российском страховании происходит в бо-

лее короткие сроки, в связи с чем техниче-

ские резервы имеют меньшую величину

движение резервов убытков отражает

достаточность резерва заявленных, но не-

урегулированных убытков для покрытия те-

кущих обязательств СК по выплатам

резерв заявленных, но неурегули-

рованных убытков, по убыткам,

заявленным в предшествующем

периоде + выплаты по убыткам

предшествующего периода – ре-

зерв заявленных, но неурегулиро-

ванных убытков, накопленный к

концу предшествующего периода

положительное значение показателя озна-

чает недостаток резерва заявленных, но

неурегулированных убытков, сформиро-

ванного в предшествующем периоде

Продолжение таблицы 9.6

1 2 3

дефицит (излишек) технических резер-

вов рассчитывается как разность между

объемом необходимых резервов и факти-

чески сформированными резервами; пока-

затель отражает недостаток или излишек

технических резервов, сформированных в

текущем году, по сравнению с уровнем пре-

дыдущего года. Показатель рассчитывается

в целом и с учетом участия перестраховщи-

ков

объем необходимых резервов =

(средняя величина технических

резервов за предыдущий год / за-

работанная страховая премия за

предыдущий год) * заработанную

страховую премию293 рассматри-

ваемого года;

фактические сформированные ре-

зервы = средняя величина техни-

ческих резервов за рассматри-

ваемый период

отрицательное значение показателя озна-

чает дефицит технических резервов; рез-

кие колебания рассматриваемого показа-

теля требуют более внимательного рас-

смотрения с точки зрения причин их воз-

никновения

отношение дефицита (излишка) резервов к величине технических резер-

вов отражает степень дефицита (или излишка) по отношению к величине техни-

ческих резервов рассматриваемого периода

в случае дефицита резервов наилучшим

будет меньшее значение данного показа-

теля, в случае излишка резервов – боль-

шее

6.6. Показатели оценки собственных средств. Показатели данной группы необходимо рассматривать как дополнение к

показателям платежеспособности СК, так как они отражают степень достаточности собственных средств для выполнения обя-

зательств СК (страховых и иных) в случае отсутствия других средств для покрытия. Показатели оценки собственных средств

отражают соотношение собственных средств и обязательств

уровень покрытия собственными сред-

ствами обязательств отражает степень

возможного покрытия собственными сред-

ствами общих обязательств СК (страховых

и нестраховых)

собственные средства / обяза-

тельства

наилучшим является большее значение

данного показателя

Продолжение таблицы 9.6

1 2 3

уровень покрытия собственными сред-

ствами технических резервов служит

для сопоставления свободных от обяза-

тельств резервов и связанных резервов, от-

ражает степень покрытия собственными

средствами страховых обязательств по ви-

дам страхования иным, чем страхование

жизни (отраженных в виде технических ре-

зервов) при возможном неадекватном фор-

мировании технических резервов

собственные средства / техниче-

ские резервы

оптимальное значение показателя > 0,28

уровень покрытия собственными сред-

ствами резерва по страхованию жизни

служит для сопоставления свободных от

обязательств и связанных резервов (по

страхованию жизни), отражает степень по-

крытия собственными средствами страхо-

вых обязательств по страхованию жизни

собственные средства / резерв по

страхованию жизни

оптимальное значение показателя > 0,05

уровень покрытия собственными сред-

ствами обязательств по страхованию

в целом отражает степень покрытия собст-

венными средствами совокупных страховых

обязательств (при проведении страхования

жизни и видов страхования иных, чем стра-

хование жизни)

собственные средства / техниче-

ские резервы + резерв по страхо-

ванию жизни

норматив для данного показателя опреде-

ляется исходя из величины нормативов

для видов страхования иных, чем страхо-

вание жизни, и страхования жизни и

удельного веса технических резервов и

резерва по страхованию жизни в общем

объеме резервов

6.7. Показатели рентабельности. В данную группу входят показатели эффективности деятельности СК, отражающие от-

ношение результата от деятельности (прибыль, убыток) к произведенным затратам, либо к обороту компании. Показатели

рентабельности могут иметь как положительное значение (это показатели прибыльности), так и отрицательное значение (по-

казатели убыточности). Показатели рентабельности подлежат анализу прежде всего по итогам работы за год, поквартально

возможно определить динамику изменения показателей рентабельности

Продолжение таблицы 9.6

1 2 3

рентабельность всего капитала отра-

жает эффективность использования сово-

купного капитала компании (собственного и

заемного)

валовая прибыль (убыток) / сред-

няя величина активов

рентабельность собственного капи-

тала отражает эффективность по отноше-

нию к вложенному (уставному) капиталу и

капиталу, сформированному за счет прибы-

ли

валовая прибыль (убыток) / сред-

няя величина собственного капи-

тала

чистая рентабельность собственного

капитала отражает эффективность по от-

ношению к собственному капиталу, при оп-

ределении которой в качестве показателя

результата деятельности применяется при-

быль (убыток) после выполнения обяза-

тельств перед бюджетом

валовая прибыль (убыток) – налог

на прибыль / средняя величина

собственного капитала

рентабельность вложенного капитала

отражает эффективность по отношению к

вложенному (уставному) капиталу

валовая прибыль (убыток) – налог

на прибыль / средняя величина оп-

лаченного уставного капитала

рентабельность вложенного капитала

с учетом отвлечения средств отражает

эффективность по отношению к вложенно-

му капиталу, при определении которой в

качестве показателя результата

деятельности применяется показатель

прибыли, оставшейся в распоряжении СК

после совокупного отвлечения

нераспределенная прибыль (убы-

ток) / средняя величина оплачен-

ного уставного капитала

в случае прибыльности деятельности СК

наилучшим будет большее значение дан-

ного показателя; в случае убыточности

деятельности СК – наименьшее

Перечисленные показатели рентабельности отражают эффективность деятельности СК в целом, которая зависит от результа-

тов страховой и инвестиционной деятельности компании. Для анализа обозначенных результатов используются показатели:

Продолжение таблицы 9.6

1 2 3

рентабельность страховой деятель-

ности отражает эффективность страховой

деятельности по отношению к обороту в

сфере страхования, т.е. рентабельность

продаж

технический результат от стра-

ховой деятельности / страховая

премия за период

наличие отрицательного результата по

данному показателю закономерно по стра-

хованию жизни, так как часть обязательств

выполняется за счет инвестиционного до-

хода. Отрицательный результат по стра-

хованию иному, чем страхование жизни,

может быть связан со значительным рос-

том состоявшихся убытков, завышением

расходов на ведение дела, сознательной

политикой компании, направленной на за-

нижение тарифов при росте эффективно-

сти инвестиционной деятельности и т.п.

рентабельность страховой деятель-

ности с учетом инвестиционного до-

хода отражает эффективность основных

видов деятельности СК с учетом покрытия

инвестиционным доходом отрицательного

технического результата от страховой дея-

тельности (при наличии такового), либо со-

вокупный положительный результат от ос-

новных видов деятельности

технический результат от стра-

ховой деятельности + техниче-

ский результат от инвестицион-

ной деятельности / страховая

премия за период

при эффективной деятельности СК дан-

ный показатель должен иметь положи-

тельное значение

уровень покрытия инвестиционным

доходом отрицательного техническо-

го результата от страховой деятель-

ности отражает соотношение инвестици-

онного дохода и убытка по страховой дея-

тельности, который должен быть покрыт за

счет полученного инвестиционного дохода

инвестиционный доход – расходы

по инвестициям / отрицательный

технический результат по стра-

ховой деятельности

оптимальное значение данного показателя

> 4

Продолжение таблицы 9.6

1 2 3

6.8. Показатели, отражающие факторы влияния на результаты страховой деятельности

показатель уровня выплат по страхо-

ванию жизни позволяет сопоставить рас-

ходы на страховые выплаты и доходы, по-

лученные от проведения страхования жизни

в рассматриваемом периоде и отражает

степень достаточности доходов от проведе-

ния страхования жизни для покрытия рас-

ходов на выплаты по данному виду страхо-

вой деятельности

страховые выплаты по страхо-

ванию жизни / резерв по страхо-

ванию жизни на начало периода +

страховая брутто-премия за пе-

риод – резерв по страхованию

жизни на конец периода (без учета

прироста за счет нормы доходно-

сти)

данный показатель может сопоставляться

с долей нетто-ставки в брутто-ставке по

страхованию жизни, при этом может на-

блюдаться превышение норматива в связи

с наличием в страховых выплатах части,

покрываемой за счет инвестиционного до-

хода; меньшее значение показателя соот-

ветствует меньшей убыточности страховой

суммы или большей прибыльности СК по

страхованию жизни; отрицательной тен-

денцией является рост показателя (более

10% в год)

показатель уровня выплат по иным

видам страхования, чем страхование

жизни позволяет сопоставить величину

расходов, отражающих обязательства по

выплатам страхового возмещения, с вели-

чиной доходов по страхованию иному, чем

страхование жизни, за рассматриваемый

период времени

состоявшиеся убытки / зарабо-

танная страховая премия

показатель сопоставляется с усредненной

величиной доли нетто-ставки в брутто-

ставке; меньшее значение данного показа-

теля соответствует меньшей убыточности

страховой суммы или большей прибыль-

ности СК; отрицательным фактором явля-

ется значительное превышение доли нет-

то-ставки над величиной полученного по-

казателя и рост показателя (более 10% в

год)

показатель уровня выплат по видам

страхования иным, чем страхование

жизни, определяется в целом и с учетом

доли перестраховщиков; рассчитывается

с целью определения эффективности про-

водимых компанией операций по передаче

рисков в перестрахование

состоявшиеся убытки – нетто-

перестрахование / заработанная

страховая премия за вычетом до-

ли перестраховщиков (страховые

взносы – нетто-перестрахование

+ изменение РНП – нетто-

перестрахование)

показатель уровня выплат за вычетом до-

ли перестраховщиков, превышающий по-

казатель уровня выплат, в целом свиде-

тельствует о возможной неэффективности

перестраховочной защиты

Продолжение таблицы 9.6

1 2 3

при проведении видов страхования иных,

чем страхование жизни, и страхования жиз-

ни рассчитывается общий показатель

уровня выплат – позволяет сопоставить

расходы, отражающие обязательства по

страховым выплатам по страхованию в це-

лом с суммой доходов по всем видам стра-

хования, проводимым компанией

страховые выплаты по страхо-

ванию жизни + состоявшиеся

убытки / страховая брутто-

премия по страхованию жизни +

изменение резерва по страхова-

нию жизни (без учета прироста за

счет нормы доходности) зарабо-

танная страховая премия по ви-

дам страхования иным, чем стра-

хование жизни

меньшее значение данного показателя со-

ответствует меньшей убыточности страхо-

вой суммы или большей прибыльности

операций по страхованию СК

6.9. Показатели анализа эффективности инвестиционной деятельности. В данную группу включены показатели, от-

ражающие степень результативности проводимой инвестиционной деятельности. Положительной тенденцией является рост

эффективности осуществляемых инвестиций при соблюдении надежности вложений средств. Показатели анализа проводи-

мой инвестиционной деятельности применяются в рамках годового анализа – для определения итоговых данных по результа-

там работы за год и в рамках квартального анализа – для определения тенденции движения показателей эффективности

показатель доходности активов отра-

жает эффективность инвестиционной дея-

тельности по отношению к совокупной ве-

личине средств СК и показывает степень

экономической выгоды использования

средств СК в инвестиционных целях

инвестиционный доход / средняя

величина активов (% годовых)

положительной тенденцией является рост

доходности активов при сохранении их оп-

тимальной структуры

показатель доходности инвестицион-

ных активов и средств на счетах от-

ражает эффективность инвестиционной

деятельности по отношению к средней ве-

личине инвестиционных ресурсов, исполь-

зуемых для получения инвестиционного до-

хода

инвестиционный доход / средняя

за рассматриваемый период вели-

чина инвестиционных активов и

средств на счетах (% годовых)

положительной тенденцией является рост

доходности активов при сохранении их оп-

тимальной структуры с точки зрения сте-

пени рискованности вложений

Продолжение таблицы 9.6

1 2 3

доходность инвестиционных активов

по страхованию жизни отражает эффек-

тивность инвестирования средств, соответ-

ствующих объему резерва по страхованию

жизни

инвестиционный доход, получен-

ный при размещении средств ре-

зерва по страхованию жизни /

средняя величина резерва по

страхованию жизни за период (%

годовых)

в целях анализа полученный показатель

сравнивается с нормативом, рассчитан-

ным как отношение величины инвестици-

онного дохода, требуемого для пополне-

ния резерва по страхованию жизни в части

обязательств по норме доходности и

средней величины резерва по страхова-

нию жизни. Положительной тенденцией

является превышение доходности инве-

стирования средств резерва по страхова-

нию жизни над нормативной величиной, в

случае наличия меньшей величины доход-

ности наблюдается недостаточная эффек-

тивность инвестирования средств по стра-

хованию жизни, что может повлечь неис-

полнение принятых обязательств

6.10. Показатели анализа инвестиционной деятельности. В данную группу входят показатели, служащие для выявления

факторов, оказывающих влияние на эффективность инвестиционной деятельности – соотношения величины инвестиционных

активов и активов в целом, страховых резервов и величины уставного капитала; диверсификации инвестиционных активов.

Показатели анализа инвестиционной деятельности применимы в рамках квартального анализа (для определения динамики

показателей на каждую отчетную дату) и годового анализа (для определения динамики итоговых показателей)

динамика изменений абсолютной вели-

чины инвестиционных активов и

средств на счетах служит для выявления

динамики объемов инвестиционных ресур-

сов

оптимальным следует считать положи-

тельное значение данного показателя

Продолжение таблицы 9.6

1 2 3

доля инвестиционных активов и

средств на счетах в активах служит для

определения динамики удельного веса ин-

вестиционных ресурсов в общем объеме

средств компании

инвестиционные активы и сред-

ства на счетах на дату / актив

баланса

положительной тенденцией является на-

личие доли инвестиционных активов в ак-

тиве баланса > 0,75

соответствие объемов инвестицион-

ных активов и средств на счетах объ-

ему имеющихся обязательств (стра-

ховых резервов за вычетом доли пере-

страховщиков) служит для определения

соответствия объема основного источника

инвестиционных средств – страховых ре-

зервов и объемов инвестиционных активов

инвестиционные активы и сред-

ства на счетах / страховые ре-

зервы за вычетом доли перестра-

ховщиков

положительной тенденцией является на-

личие соответствия или превышение сум-

мы инвестиционных активов и средств на

счетах над величиной страховых резервов

соответствие суммы инвестиционных

активов объемам страховых резервов

и собственного капитала служит для оп-

ределения соответствия двух основных ис-

точников инвестиционных активов компании

– страховых резервов, собственного капи-

тала и объемов этих активов с учетом нали-

чия средств на счетах

инвестиционные активы и сред-

ства на счетах / страховые ре-

зервы за вычетом доли перестра-

ховщиков + собственный капитал

– задолженность учредителей по

взносам в уставный капитал

положительным фактором является нали-

чие соответствия инвестиционных активов

и средств на счетах объемам их источни-

ков

диверсификация инвестиционных активов включает показатели, отражающие удельный вес отдельных видов инвести-

ционных активов в общем объеме инвестиционных активов и средств на счетах. Данная группа показателей позволяет опре-

делить степень защищенности инвестиционной деятельности в части диверсификации активов и возможные причины неэф-

фективности инвестиционной деятельности (в связи с преобладанием каких-либо видов активов – средств на счетах, недви-

жимости, долевого участия в уставном капитале, прочих вложений). Анализ диверсификации инвестиционных активов может

быть дополнен анализом эффективности конкретных видов инвестиционных вложений

6.1. Показатели финансовой устойчивости являются обще-

признанными наиболее емкими показателями деятельности страховой

компании, т.к. характеризуют ее способность выполнять свои обязатель-

ства и при имеющихся условиях, и в случае вероятностных неблагопри-

ятных изменений внешней и внутренней среды. Финансовая устойчи-

вость – способность страховой компании сохранять существующий

уровень платежеспособности в течение длительного времени и при

серьезных воздействиях, используя для этого финансовый, технологиче-

ский или управленческий потенциалы.

Показатели, характеризующие финансовую устойчивость и

платежеспособность страховой компании, делятся на следую-

щие основные группы:

1) показатели, формируемые для официальной отчетности со-

гласно требованиям законодательства и органов страхового надзора;

2) показатели, определяемые в зависимости от целей, заказчиков,

пользователей анализа: рейтинги, экспертные оценки, др.

Основные показатели (факторы) финансовой устойчивости

страховой компании, состояние и влияние которых учитывается при проведении любого анализа вне зависимости от определяющих его ха-

рактеристик, следующие143:

тарифная политика;

перестрахование;

размещение активов;

достаточный собственный капитал;

обязательства (включая технические резервы).

Последние два фактора являются основой определения финансо-

вой устойчивости страховой компании и ее платежеспособности в рамках

официальной бухгалтерской отчетности. Анализ достаточности собст-

венного капитала и обязательств проводится при расчете соотношения

свободных активов и принятых обязательств страховщика144,

который оформляется в виде следующей таблицы.

Таблица 9.4

Расчет соотношения активов и обязательств

по состоянию на _ (число, месяц, год)

Код

строки

Сумма

1 2 3

Раздел I

Оплаченный уставный капитал (в сумме задолженности по

оплате уставного капитала)

01

Добавочный капитал 02

Резервный капитал 03

Нераспределенная прибыль:

Прошлых лет

04

Отчетного года 05

Фонд накопления 06

Фонд социальной сферы 07

Фонд потребления 08

Промежуточный итог (сумма строк с 01 по 08) 09

Нематериальные активы (за вычетом стоимости отдельных

квартир)

10

Непокрытые убытки 11

Фактический размер свободных активов (стр.9 – стр.10 –

стр.11)

12

Продолжение таблицы 9.4

1 2 3

Раздел II

Страховые взносы (премии) по договорам страхования

иным, чем страхование жизни, в том числе по рискам, при-

нятым в перестрахование

13

Отчисления в резерв предупредительных мероприятий по

обязательным видам страхования

14

Промежуточный итог (стр.13–стр.14) 15

Страховые выплаты по договорам страхования иным, чем

страхование жизни

16

Сумма возмещения перестраховщиком доли страховых вы-

плат по рискам, переданным в перестрахование по догово-

рам страхования иным, чем страхование жизни

17

Промежуточный итог (стр.16 – стр.17) 18

Поправочный коэффициент стр.18 : стр.16 (не менее 0,5) 19

Промежуточный итог (стр.15 * стр. 19) 20

Резерв по страхованию жизни 21

Раздел III

Нормативный размер свободных активов по договорам

страхования иным, чем страхование жизни (16% данных

стр. 20) В случае, если поправочный коэффициент не ис-

пользуется, то 16% от данных стр.15

22

По страхованию жизни (5% данных строки 21) 23

Для договоров страхования иных, чем страхование жизни и

по страхованию жизни (стр. 22+стр. 23)

24

Раздел IV

Отклонение фактического размера свободных активов от

нормативного размера (стр. 12 – стр. 24)

25

Раздел V (Справочно)

Сумма выданных банковских гарантий 26

Разность между полученным результатом по стр. 25 и сум-

мой банковских гарантий, выданных страховщиком (стр. 25 –

стр. 26)

27

Раздел VI

Стоимость чистых активов 28

Заявленный уставный капитал 29

Фактически оплаченный уставный капитал 30

Разность между стоимостью чистых активов и фактически

оплаченным уставным капиталом (стр. 28 – стр. 30)

31

Разность между стоимостью чистых активов и заявленным

уставным капиталом (стр. 28 – стр. 29)

32

Если фактический размер свободных активов страховщика по ито-

гам работы за отчетный период оказывается ниже нормативного, то в

обязательном порядке принимаются меры по оздоровлению финансово-

го положения путем повышения размера уставного капитала, расшире-

ния перестраховочных операций, изменения тарифной политики, изменения структуры активов, сокращения дебиторской и кредиторской за-

долженности и т.д.

Финансовая устойчивость страхового фонда страховой компании

определяется также по показателю степени вероятности дефицита

средств (коэффициенту В.Ф. Коньшина) в каком-либо году:

( )

( ),

n ТС

1 ТС

К

сред

сред

=

где ТСсред – средняя тарифная ставка по всему страховому порт-

фелю;

n – число застрахованных объектов. Чем меньше значение коэф-

фициента, тем меньше степень вариации объема совокупного страхово-

го фонда и выше его финансовая устойчивость.

6.2. Показатели платежеспособности страховой компании. К

показателям платежеспособности относятся нормативные показатели

оценки платежеспособности (см. п. 6.1), определения величины чистых

активов, оценки текущей платежеспособности.

Платежеспособность является «мгновенным показателем» фи-

нансовой устойчивости, так как характеризует финансовое состояние

страховщика в момент проведения анализа.

􀂃 Показатели определения величины чистых активов и срав-

нения с оплаченным и заявленным уставным капиталом служат

для определения соответствия размеров чистых активов и оплаченного

(заявленного) уставного капитала. В дополнение к абсолютным показа-

телям применяются относительные показатели уровня чистых активов по

отношению к фактически оплаченному уставному капиталу и показатели

доли чистых активов в активах.

􀂃 Показатели текущей платежеспособности включают в себя

показатели текущей платежеспособности в целом по компании, а также

по видам страховой деятельности. Показатели отражают достаточность

притока средств в виде поступлений страховых премий для покрытия те-

кущих расходов на страховые выплаты (состоявшиеся убытки) и текущие

расходы на ведение дела. Оптимальное значение показателя больше

100%, которое возможно при стабильной работе страховой компании с

постепенным ростом объемов деятельности. Показатель может быть оп-

ределен:

страховые взносы (за вычетом доли перестраховщиков) / страхо-

вые выплаты (состоявшиеся убытки – по видам страхования иным, чем

страхование жизни) + операционные расходы (все показатели за выче-

том доли перестраховщиков).

􀂃 Показатели платежеспособности, используемые рейтинго-

выми агентствами Standart& Poor,s, Moody,s Investors и др.:

– уровень платежеспособности страховой компании (Solvensy

Margin), минимальные значения которого в различных странах, в

том числе и в России, имеют незначительные отличия и расположены в

пределах 20%, определяется как

собственные средства / нетто-премия в отчетном периоде;

– уровень достаточности покрытия собственными сред-

ствами (Capital Adequacy Ratio, или CAR) высчитывается по следующей

формуле:

100%,

У

У У

CAR

н

ф н ×

=

где Уф(н) – фактический (нормативный) уровень платеже-

способности. Значения показателя CAR приведены в таблице 9.5.

Таблица 9.5

Качественная оценка достаточности покрытия

собственными средствами

Значение CAR Оценка покрытия

< 0 Недостаточное

От 0 до 25% Нормальное

От 26 до 50% Хорошее

От 51 до 75% Надежное

> 75% Отличное

􀂃 Показатели маржи платежеспособности или соотношения

нормативного и фактического размеров свободных активов в

соответствии с методикой, применяемой в Европейском союзе,

характеризуют платежеспособность страховой компании, что подтвер-

ждается в случае соответствия фактической величины их собственных

средств нормативному размеру, который рассматривается в трех показа-

телях: маржа платежеспособности, гарантийный фонд, минимальный

гарантийный фонд145.

Определение платежеспособности для страховых компаний,

занимающихся иными видами страхования, чем страхование жизни.

Маржа платежеспособности определяется на основе максимального из

двух рассчитанных индексов премий и выплат:

индекс премии = 0,18/0,16 * Р * RQ,

где Р – сумма страховых брутто-премий, поступивших в отчетном году;

0,18 – коэффициент, применяемый к величине премий до 10 млн ЭКЮ;

0,16 – коэффициент, применяемый к величине премий свыше 10 млн

ЭКЮ;

RQ – доля участия перестрахования в покрытии ущербов (не принима-

ется ниже 0,5). Определяется отношением собственного покрытия ко

всему покрытию по страховым случаям;

индекс выплат = 0,26/0,23 *S*RQ,

где S – средняя величина выплат в течение последних трех лет;

0,26 – коэффициент, применяемый к величине выплат до 7 млн ЭКЮ;

0,23 – коэффициент, применяемый к величине выплат свыше 7 млн

ЭКЮ.

Гарантийный фонд равен 1/3 маржи платежеспособности. Мини-

мальный гарантийный фонд зависит от вида страховой деятельности,

которым занимается данная страховая компания:

􀂾 страхование юридических расходов – 200 тыс. ЭКЮ;

􀂾 страхование гражданской ответственности – 400 тыс. ЭКЮ;

􀂾 страхование кредита – 1400 тыс. ЭКЮ;

􀂾 виды страхования, не перечисленные выше – 300 тыс. ЭКЮ.

Определение платежеспособности для компаний, занимающих-

ся страхованием жизни. Нормативный показатель платежеспособно-

сти представляет собой сложение двух величин:

􀂾 показателя, рассчитываемого на основе рискового капитала, опре-

деляемого как разница между максимально возможными выплатами

по действующим договорам и накопленным для этой цели капиталом;

маржа платежеспособности = 0,003*RK*RQ,

где RK – рисковый брутто-капитал за отчетный год по прямым и

косвенным сделкам страхования жизни, определенный как сумма выплат

страхового возмещения на день составления отчета минус образован-

ные резервы покрытия;

0,003 – коэффициент, применяемый при расчете во всех случаях,

кроме краткосрочного страхования на случай смерти сроком до 5 лет;

RQ – доля участия перестрахования в покрытии ущербов (не при-

нимается ниже 0,5). Определяется отношением рискового капитала на

собственном удержании к брутто-рисковому капиталу за отчетный год.

􀂾 показателя, исчисляемого на основе величины математических ре-

зервов, рассчитанных математическими методами как разница между

обязательствами страховщика и страхователя.

маржа платежеспособности=0,04*MR*RQ,

где MR – математические резервы, определяемые как резерв по-

крытия;

RQ – доля участия перестрахования в покрытии ущерба (не прини-

мается ниже 0,85). Определяется отношением математических резервов

на собственном удержании к брутто-математическим резервам за отчет-

ный год.

Гарантийный фонд составляет 1/3 маржи платежеспособности.

Минимальный гарантийный фонд в страховании жизни установлен в

размере 800 тыс. ЭКЮ. Если маржа платежеспособности ниже миниму-

ма, называемого гарантийным фондом и выраженного в ЭКЮ, то в крат-

чайшие сроки применяются самые строгие санкции.

Определение фактического уровня платежеспособности. Зако-

нодательно установлены определенные позиции, которые могут рас-

сматриваться как свободные, не связанные обязательствами собствен-

ные средства. К ним относят:

выявленные скрытые резервы;

собственный капитал за минусом нематериальных активов (по ба-

лансу);

в обществах взаимного страхования – возможные доплаты;

в страховании жизни – ожидаемые прибыли.

Другие показатели (6.3 – 6.10) влияния на финансовую устойчи-

вость страховой компании, их расчет и оценка значений приведены в

таблице 9.6.

6.11. Другие:

􀂃 показатели динамики и структуры средств страховой компа-

нии, источников средств, собственных средств, расходов на ведение де-

ла, финансовых результатов;

􀂃 показатели анализа дебиторской и кредиторской задолжен-

ности;

􀂃 показатели анализа убыточности страховой суммы.

􀂃 объемные показатели деятельности страховщика:

􀂾 число заключенных договоров: применяется для характеристики

страхового портфеля и степени охвата страхового поля, спроса на стра-

ховую услугу, места компании на страховом рынке;

􀂾 страховая сумма застрахованных объектов (совокупная величи-

на, средняя страховая сумма) характеризует объем принимаемой стра-

ховщиком ответственности;

􀂾 выплаты страхового возмещения характеризуют объем испол-

ненной ответственности, действительный уровень платеже-способности

страховой компании, они зависят от фактической убыточности отчетного

года, применяются также в качестве средней величины. Анализируются

отклонения фактических выплат от плановых, причины этого (являются

ли они систематическими или это случайное явление), возможен анализ

в разрезе структурных единиц;

􀂾 объем поступивших страховых платежей (премий) выражает

размер текущих финансовых средств, которыми располагает страховая

компания. Он используется для сравнения с общим объемом поступле-

ний, за соответствующий период в прошлом, с аналогичными страховы-

ми компаниями, рассматривается в динамике, в целом и по отдельным

видам, в среднем на один договор, по отдельным подразделениям. До-

полнительно анализируются темпы роста премии в зависимости от уве-

личения страховщика в сопоставлении с ростом выплат, выявляются

причины, факторы;

􀂾 объемы доходов и расходов рассматриваются в динамике, изуча-

ются состав, структура, факторы увеличения (снижения), например фак-

торы роста расходов на ведение дела, зависимость от изменения чис-

ленности работающих, роста (уменьшения) средней заработной платы;

􀂾 объем страховых резервов применяется для оценки платежеспо-

собности страховщика, рассматриваются их динамика, состав, структура

ответственности.

Объемные показатели деятельности страховой компании анализи-

руются в динамике, с расчетом темпов роста (прироста), в сравнении.

Таблица 9.6

Некоторые показатели влияния на финансовую устойчивость страховой компании

Наименование показателя Расчет показателя Оценка значения показателя291

1 2 3

6.3. Показатели ликвидности страховой компании (СК). Показатели ликвидности отражают достаточность по суммам и

возможность по времени для покрытия средствами, находящимися в распоряжении СК, имеющихся обязательств. Показатели

ликвидности рассчитываются в целом, а также с учетом доли перестраховщиков (т.е. за вычетом доли перестраховщиков). По-

казатели ликвидности в целом следует рассматривать в связи с необходимостью первоочередного выполнения прямым стра-

ховщиком возникших страховых обязательств по возмещению ущерба, в связи с чем СК должна обладать запасом ликвидно-

сти. Показатели ликвидности могут анализироваться поквартально с целью выявления тенденций изменения ликвидности и по

итогам годовых периодов, когда уточняются объемы обязательств и средств СК

показатель срочной ликвидности отражает

достаточность наиболее ликвидных активов для

покрытия наиболее срочных страховых обяза-

тельств, отраженных в виде резервов убытков

(имеющихся обязательств) и резерва незарабо-

танной премии (т.е. обязательств, которые могут

возникнуть в течение рассматриваемого перио-

да)

денежные средства + кратко-

срочные ценные бумаги / резерв

незаработанной премии + резерв

убытков

без фиксированных нормативов, наи-

лучшим является большее значение

данного показателя

показатель критической ликвидности отра-

жает достаточность наиболее ликвидных активов

с учетом более рискованного с точки зрения воз-

вратности вида активов – дебиторской задол-

женности для покрытия срочных страховых обя-

зательств, выраженных в виде технических ре-

зервов и иных срочных обязательств в виде кре-

диторской задолженности по краткосрочным зай-

мам

краткосрочная дебиторская за-

долженность + денежные сред-

ства + краткосрочные ценные

бумаги/ технические резервы +

кредиторская задолженность +

краткосрочные кредиты и займы

без фиксированных нормативов, наи-

лучшим является большее значение

данного показателя

291 Приводимые значения оценки показателей являются ориентировочными, так как во многом зависят от индивидуальных факторов стра-

ховой деятельности каждой страховой компании.

Продолжение таблицы 9.6

1 2 3

показатель комплексной ликвидности отра-

жает достаточность наиболее ликвидных, быст-

рореализуемых и труднореализуемых активов

(за исключением практически неликвидных – не-

материальных активов, долгосрочной дебитор-

ской задолженности, вложений в уставные капи-

талы других предприятий) для покрытия всех

обязательств – страховых (выраженных в виде

страховых резервов) и других обязательств –

кредиторской задолженности и задолженности

по кредитам и займам

инвестиционные активы (кроме

вложений в уставные капиталы

других предприятий) + кратко-

срочная дебиторская задолжен-

ность + денежные средства /

страховые резервы

+кредиторская задолженность и

займы

наилучшим является большее значе-

ние данного показателя; предпочти-

тельное значение > 0,5

6.4. Показатели зависимости от перестраховщиков характеризуют участие перестраховщиков в страховой деятельно-

сти, зависимость финансового состояния СК от перестраховщиков и эффективность перестраховочной защиты

участие перестраховщиков в страховой

премии отражает участие перестраховщиков в

страховой деятельности через удельный вес

премии, переданной в перестрахование

страховая премия по рискам, пе-

реданным в перестрахование /

страховая премия – всего

оптимальные пределы показателя – от

0,05 до 0,5

участие перестраховщиков в состоявших-

ся убытках, выплатах страхового возме-

щения и страховых сумм служит для оценки

эффективности перестраховочной защиты путем

сопоставления с показателем участия перестра-

ховщиков в страховой премии

доля перестраховщиков в стра-

ховых выплатах (состоявшихся

убытках292) / страховые выпла-

ты (состоявшиеся убытки) –

всего

наилучшим является большее значение

показателя; значительное превышение

участия перестраховщиков в страховой

премии над участием в страховых вы-

платах и состоявшихся убытках свиде-

тельствует о неэффективности пере-

страховочной защиты, передаче в пере-

страхование менее рискованных объек-

тов по сравнению с оставленными на

собственном удержании и т.д.

292 Под состоявшимися убытками понимается сумма обязательств по выплате страхового возмещения, относящихся к рассматриваемому

периоду. Сумма состоявшихся убытков включает оплаченные убытки, скорректированные на изменение резервов убытков.

Продолжение таблицы 9.6

1 2 3

Показатели участия перестраховщиков в страховых выплатах и состоявшихся убытках необходимо анализировать совместно с

показателями анализа размеров дебиторской задолженности перестраховщиков по подлежащей возмещению доли убытков по

рискам, переданным в перестрахование, так как реальное участие в выплатах может быть гораздо ниже отраженной доли уча-

стия в связи с невыполнением принятых перестраховщиками обязательств по возмещению доли убытков. Показатель опреде-

ляется по видам страховой деятельности

показатели участия перестраховщиков

в страховых резервах (незаработанной

премии, убытков, по страхованию жизни) от-

ражают зависимость способности СК к вы-

полнению обязательств от надежности пере-

страховщиков

доля перестраховщиков в страхо-

вых резервах / величина страхо-

вых резервов

слишком высокое, близкое к 1, либо слиш-

ком низкое, близкое к 0, значение данного

показателя является нежелательным. В

первом случае, речь идет о чрезмерной за-

висимости СК, а во втором – о недостаточ-

ной диверсифицированности принимаемых

СК рисков. Оптимальным можно считать

значение показателя между 0,15 и 0,5

доля комиссионного вознаграждения и

тантьем по рискам, переданным в пере-

страхование, в страховых взносах, пе-

реданных в перестрахование, служат для

определения эффективности перестрахо-

вочной защиты с точки зрения покрытия рас-

ходов на ведение дела прямого страховщика

перестраховочной комиссией

комиссионное вознаграждение и

тантьемы по рискам, переданным

__в перестрахование / страховые

взносы по рискам, переданным в

перестрахование

наилучшим является большее значение

данного показателя; данный показатель

подлежит сопоставлению с уровнем рас-

ходов на ведение дела в целом по страхо-

вой деятельности

показатель зависимости результата

страховой и инвестиционной деятель-

ности от доходов по перестрахованию

отражает степень участия перестраховщиков

в результатах деятельности страховой ком-

пании, уточняет зависимость эффективности

страхования от перестрахования

комиссионное вознаграждение и

тантьемы по рискам, переданным

в перестрахование / технический

результат от страховой и инве-

стиционной деятельности

оптимальным можно считать значение по-

казателя в пределах не > 0,5

Продолжение таблицы 9.6

1 2 3

6.5. Показатели оценки страховых обязательств отражают достаточность сформированных страховых резервов по ви-

дам страхования для выполнения обязательств. Данная группа показателей рассчитывается только по итогам года и служит

для оценки достоверности отражения страховых обязательств

отношение величины технических ре-

зервов к нетто-премии отражает доста-

точность сформированных технических ре-

зервов (которые рассматриваются в данном

случае как средства, соответствующие ве-

личине технических резервов) по отноше-

нию к величине обязательств, выраженных

в виде нетто-премии

средняя величина технических

резервов / нетто-премия

предельные размеры норматива > 50% (в

мировой практике > 100%). Представляет-

ся целесообразным для российских стра-

ховщиков установить более низкий норма-

тив, поскольку в зарубежной практике в

объеме технических резервов 2/3 занима-

ют резервы убытков, что обусловлено дли-

тельным временным периодом урегулиро-

вания убытков. Урегулирование убытков в

российском страховании происходит в бо-

лее короткие сроки, в связи с чем техниче-

ские резервы имеют меньшую величину

движение резервов убытков отражает

достаточность резерва заявленных, но не-

урегулированных убытков для покрытия те-

кущих обязательств СК по выплатам

резерв заявленных, но неурегули-

рованных убытков, по убыткам,

заявленным в предшествующем

периоде + выплаты по убыткам

предшествующего периода – ре-

зерв заявленных, но неурегулиро-

ванных убытков, накопленный к

концу предшествующего периода

положительное значение показателя озна-

чает недостаток резерва заявленных, но

неурегулированных убытков, сформиро-

ванного в предшествующем периоде

Продолжение таблицы 9.6

1 2 3

дефицит (излишек) технических резер-

вов рассчитывается как разность между

объемом необходимых резервов и факти-

чески сформированными резервами; пока-

затель отражает недостаток или излишек

технических резервов, сформированных в

текущем году, по сравнению с уровнем пре-

дыдущего года. Показатель рассчитывается

в целом и с учетом участия перестраховщи-

ков

объем необходимых резервов =

(средняя величина технических

резервов за предыдущий год / за-

работанная страховая премия за

предыдущий год) * заработанную

страховую премию293 рассматри-

ваемого года;

фактические сформированные ре-

зервы = средняя величина техни-

ческих резервов за рассматри-

ваемый период

отрицательное значение показателя озна-

чает дефицит технических резервов; рез-

кие колебания рассматриваемого показа-

теля требуют более внимательного рас-

смотрения с точки зрения причин их воз-

никновения

отношение дефицита (излишка) резервов к величине технических резер-

вов отражает степень дефицита (или излишка) по отношению к величине техни-

ческих резервов рассматриваемого периода

в случае дефицита резервов наилучшим

будет меньшее значение данного показа-

теля, в случае излишка резервов – боль-

шее

6.6. Показатели оценки собственных средств. Показатели данной группы необходимо рассматривать как дополнение к

показателям платежеспособности СК, так как они отражают степень достаточности собственных средств для выполнения обя-

зательств СК (страховых и иных) в случае отсутствия других средств для покрытия. Показатели оценки собственных средств

отражают соотношение собственных средств и обязательств

уровень покрытия собственными сред-

ствами обязательств отражает степень

возможного покрытия собственными сред-

ствами общих обязательств СК (страховых

и нестраховых)

собственные средства / обяза-

тельства

наилучшим является большее значение

данного показателя

Продолжение таблицы 9.6

1 2 3

уровень покрытия собственными сред-

ствами технических резервов служит

для сопоставления свободных от обяза-

тельств резервов и связанных резервов, от-

ражает степень покрытия собственными

средствами страховых обязательств по ви-

дам страхования иным, чем страхование

жизни (отраженных в виде технических ре-

зервов) при возможном неадекватном фор-

мировании технических резервов

собственные средства / техниче-

ские резервы

оптимальное значение показателя > 0,28

уровень покрытия собственными сред-

ствами резерва по страхованию жизни

служит для сопоставления свободных от

обязательств и связанных резервов (по

страхованию жизни), отражает степень по-

крытия собственными средствами страхо-

вых обязательств по страхованию жизни

собственные средства / резерв по

страхованию жизни

оптимальное значение показателя > 0,05

уровень покрытия собственными сред-

ствами обязательств по страхованию

в целом отражает степень покрытия собст-

венными средствами совокупных страховых

обязательств (при проведении страхования

жизни и видов страхования иных, чем стра-

хование жизни)

собственные средства / техниче-

ские резервы + резерв по страхо-

ванию жизни

норматив для данного показателя опреде-

ляется исходя из величины нормативов

для видов страхования иных, чем страхо-

вание жизни, и страхования жизни и

удельного веса технических резервов и

резерва по страхованию жизни в общем

объеме резервов

6.7. Показатели рентабельности. В данную группу входят показатели эффективности деятельности СК, отражающие от-

ношение результата от деятельности (прибыль, убыток) к произведенным затратам, либо к обороту компании. Показатели

рентабельности могут иметь как положительное значение (это показатели прибыльности), так и отрицательное значение (по-

казатели убыточности). Показатели рентабельности подлежат анализу прежде всего по итогам работы за год, поквартально

возможно определить динамику изменения показателей рентабельности

Продолжение таблицы 9.6

1 2 3

рентабельность всего капитала отра-

жает эффективность использования сово-

купного капитала компании (собственного и

заемного)

валовая прибыль (убыток) / сред-

няя величина активов

рентабельность собственного капи-

тала отражает эффективность по отноше-

нию к вложенному (уставному) капиталу и

капиталу, сформированному за счет прибы-

ли

валовая прибыль (убыток) / сред-

няя величина собственного капи-

тала

чистая рентабельность собственного

капитала отражает эффективность по от-

ношению к собственному капиталу, при оп-

ределении которой в качестве показателя

результата деятельности применяется при-

быль (убыток) после выполнения обяза-

тельств перед бюджетом

валовая прибыль (убыток) – налог

на прибыль / средняя величина

собственного капитала

рентабельность вложенного капитала

отражает эффективность по отношению к

вложенному (уставному) капиталу

валовая прибыль (убыток) – налог

на прибыль / средняя величина оп-

лаченного уставного капитала

рентабельность вложенного капитала

с учетом отвлечения средств отражает

эффективность по отношению к вложенно-

му капиталу, при определении которой в

качестве показателя результата

деятельности применяется показатель

прибыли, оставшейся в распоряжении СК

после совокупного отвлечения

нераспределенная прибыль (убы-

ток) / средняя величина оплачен-

ного уставного капитала

в случае прибыльности деятельности СК

наилучшим будет большее значение дан-

ного показателя; в случае убыточности

деятельности СК – наименьшее

Перечисленные показатели рентабельности отражают эффективность деятельности СК в целом, которая зависит от результа-

тов страховой и инвестиционной деятельности компании. Для анализа обозначенных результатов используются показатели:

Продолжение таблицы 9.6

1 2 3

рентабельность страховой деятель-

ности отражает эффективность страховой

деятельности по отношению к обороту в

сфере страхования, т.е. рентабельность

продаж

технический результат от стра-

ховой деятельности / страховая

премия за период

наличие отрицательного результата по

данному показателю закономерно по стра-

хованию жизни, так как часть обязательств

выполняется за счет инвестиционного до-

хода. Отрицательный результат по стра-

хованию иному, чем страхование жизни,

может быть связан со значительным рос-

том состоявшихся убытков, завышением

расходов на ведение дела, сознательной

политикой компании, направленной на за-

нижение тарифов при росте эффективно-

сти инвестиционной деятельности и т.п.

рентабельность страховой деятель-

ности с учетом инвестиционного до-

хода отражает эффективность основных

видов деятельности СК с учетом покрытия

инвестиционным доходом отрицательного

технического результата от страховой дея-

тельности (при наличии такового), либо со-

вокупный положительный результат от ос-

новных видов деятельности

технический результат от стра-

ховой деятельности + техниче-

ский результат от инвестицион-

ной деятельности / страховая

премия за период

при эффективной деятельности СК дан-

ный показатель должен иметь положи-

тельное значение

уровень покрытия инвестиционным

доходом отрицательного техническо-

го результата от страховой деятель-

ности отражает соотношение инвестици-

онного дохода и убытка по страховой дея-

тельности, который должен быть покрыт за

счет полученного инвестиционного дохода

инвестиционный доход – расходы

по инвестициям / отрицательный

технический результат по стра-

ховой деятельности

оптимальное значение данного показателя

> 4

Продолжение таблицы 9.6

1 2 3

6.8. Показатели, отражающие факторы влияния на результаты страховой деятельности

показатель уровня выплат по страхо-

ванию жизни позволяет сопоставить рас-

ходы на страховые выплаты и доходы, по-

лученные от проведения страхования жизни

в рассматриваемом периоде и отражает

степень достаточности доходов от проведе-

ния страхования жизни для покрытия рас-

ходов на выплаты по данному виду страхо-

вой деятельности

страховые выплаты по страхо-

ванию жизни / резерв по страхо-

ванию жизни на начало периода +

страховая брутто-премия за пе-

риод – резерв по страхованию

жизни на конец периода (без учета

прироста за счет нормы доходно-

сти)

данный показатель может сопоставляться

с долей нетто-ставки в брутто-ставке по

страхованию жизни, при этом может на-

блюдаться превышение норматива в связи

с наличием в страховых выплатах части,

покрываемой за счет инвестиционного до-

хода; меньшее значение показателя соот-

ветствует меньшей убыточности страховой

суммы или большей прибыльности СК по

страхованию жизни; отрицательной тен-

денцией является рост показателя (более

10% в год)

показатель уровня выплат по иным

видам страхования, чем страхование

жизни позволяет сопоставить величину

расходов, отражающих обязательства по

выплатам страхового возмещения, с вели-

чиной доходов по страхованию иному, чем

страхование жизни, за рассматриваемый

период времени

состоявшиеся убытки / зарабо-

танная страховая премия

показатель сопоставляется с усредненной

величиной доли нетто-ставки в брутто-

ставке; меньшее значение данного показа-

теля соответствует меньшей убыточности

страховой суммы или большей прибыль-

ности СК; отрицательным фактором явля-

ется значительное превышение доли нет-

то-ставки над величиной полученного по-

казателя и рост показателя (более 10% в

год)

показатель уровня выплат по видам

страхования иным, чем страхование

жизни, определяется в целом и с учетом

доли перестраховщиков; рассчитывается

с целью определения эффективности про-

водимых компанией операций по передаче

рисков в перестрахование

состоявшиеся убытки – нетто-

перестрахование / заработанная

страховая премия за вычетом до-

ли перестраховщиков (страховые

взносы – нетто-перестрахование

+ изменение РНП – нетто-

перестрахование)

показатель уровня выплат за вычетом до-

ли перестраховщиков, превышающий по-

казатель уровня выплат, в целом свиде-

тельствует о возможной неэффективности

перестраховочной защиты

Продолжение таблицы 9.6

1 2 3

при проведении видов страхования иных,

чем страхование жизни, и страхования жиз-

ни рассчитывается общий показатель

уровня выплат – позволяет сопоставить

расходы, отражающие обязательства по

страховым выплатам по страхованию в це-

лом с суммой доходов по всем видам стра-

хования, проводимым компанией

страховые выплаты по страхо-

ванию жизни + состоявшиеся

убытки / страховая брутто-

премия по страхованию жизни +

изменение резерва по страхова-

нию жизни (без учета прироста за

счет нормы доходности) зарабо-

танная страховая премия по ви-

дам страхования иным, чем стра-

хование жизни

меньшее значение данного показателя со-

ответствует меньшей убыточности страхо-

вой суммы или большей прибыльности

операций по страхованию СК

6.9. Показатели анализа эффективности инвестиционной деятельности. В данную группу включены показатели, от-

ражающие степень результативности проводимой инвестиционной деятельности. Положительной тенденцией является рост

эффективности осуществляемых инвестиций при соблюдении надежности вложений средств. Показатели анализа проводи-

мой инвестиционной деятельности применяются в рамках годового анализа – для определения итоговых данных по результа-

там работы за год и в рамках квартального анализа – для определения тенденции движения показателей эффективности

показатель доходности активов отра-

жает эффективность инвестиционной дея-

тельности по отношению к совокупной ве-

личине средств СК и показывает степень

экономической выгоды использования

средств СК в инвестиционных целях

инвестиционный доход / средняя

величина активов (% годовых)

положительной тенденцией является рост

доходности активов при сохранении их оп-

тимальной структуры

показатель доходности инвестицион-

ных активов и средств на счетах от-

ражает эффективность инвестиционной

деятельности по отношению к средней ве-

личине инвестиционных ресурсов, исполь-

зуемых для получения инвестиционного до-

хода

инвестиционный доход / средняя

за рассматриваемый период вели-

чина инвестиционных активов и

средств на счетах (% годовых)

положительной тенденцией является рост

доходности активов при сохранении их оп-

тимальной структуры с точки зрения сте-

пени рискованности вложений

Продолжение таблицы 9.6

1 2 3

доходность инвестиционных активов

по страхованию жизни отражает эффек-

тивность инвестирования средств, соответ-

ствующих объему резерва по страхованию

жизни

инвестиционный доход, получен-

ный при размещении средств ре-

зерва по страхованию жизни /

средняя величина резерва по

страхованию жизни за период (%

годовых)

в целях анализа полученный показатель

сравнивается с нормативом, рассчитан-

ным как отношение величины инвестици-

онного дохода, требуемого для пополне-

ния резерва по страхованию жизни в части

обязательств по норме доходности и

средней величины резерва по страхова-

нию жизни. Положительной тенденцией

является превышение доходности инве-

стирования средств резерва по страхова-

нию жизни над нормативной величиной, в

случае наличия меньшей величины доход-

ности наблюдается недостаточная эффек-

тивность инвестирования средств по стра-

хованию жизни, что может повлечь неис-

полнение принятых обязательств

6.10. Показатели анализа инвестиционной деятельности. В данную группу входят показатели, служащие для выявления

факторов, оказывающих влияние на эффективность инвестиционной деятельности – соотношения величины инвестиционных

активов и активов в целом, страховых резервов и величины уставного капитала; диверсификации инвестиционных активов.

Показатели анализа инвестиционной деятельности применимы в рамках квартального анализа (для определения динамики

показателей на каждую отчетную дату) и годового анализа (для определения динамики итоговых показателей)

динамика изменений абсолютной вели-

чины инвестиционных активов и

средств на счетах служит для выявления

динамики объемов инвестиционных ресур-

сов

оптимальным следует считать положи-

тельное значение данного показателя

Продолжение таблицы 9.6

1 2 3

доля инвестиционных активов и

средств на счетах в активах служит для

определения динамики удельного веса ин-

вестиционных ресурсов в общем объеме

средств компании

инвестиционные активы и сред-

ства на счетах на дату / актив

баланса

положительной тенденцией является на-

личие доли инвестиционных активов в ак-

тиве баланса > 0,75

соответствие объемов инвестицион-

ных активов и средств на счетах объ-

ему имеющихся обязательств (стра-

ховых резервов за вычетом доли пере-

страховщиков) служит для определения

соответствия объема основного источника

инвестиционных средств – страховых ре-

зервов и объемов инвестиционных активов

инвестиционные активы и сред-

ства на счетах / страховые ре-

зервы за вычетом доли перестра-

ховщиков

положительной тенденцией является на-

личие соответствия или превышение сум-

мы инвестиционных активов и средств на

счетах над величиной страховых резервов

соответствие суммы инвестиционных

активов объемам страховых резервов

и собственного капитала служит для оп-

ределения соответствия двух основных ис-

точников инвестиционных активов компании

– страховых резервов, собственного капи-

тала и объемов этих активов с учетом нали-

чия средств на счетах

инвестиционные активы и сред-

ства на счетах / страховые ре-

зервы за вычетом доли перестра-

ховщиков + собственный капитал

– задолженность учредителей по

взносам в уставный капитал

положительным фактором является нали-

чие соответствия инвестиционных активов

и средств на счетах объемам их источни-

ков

диверсификация инвестиционных активов включает показатели, отражающие удельный вес отдельных видов инвести-

ционных активов в общем объеме инвестиционных активов и средств на счетах. Данная группа показателей позволяет опре-

делить степень защищенности инвестиционной деятельности в части диверсификации активов и возможные причины неэф-

фективности инвестиционной деятельности (в связи с преобладанием каких-либо видов активов – средств на счетах, недви-

жимости, долевого участия в уставном капитале, прочих вложений). Анализ диверсификации инвестиционных активов может

быть дополнен анализом эффективности конкретных видов инвестиционных вложений