• Как правильно управлять финансами своего бизнеса, если вы не специалист в области финансового анализа - Финансовый анализ

    Финансовый менеджмент - финансовые отношения между суъектами, управление финасами на разных уровнях, управление портфелем ценных бумаг, приемы управления движением финансовых ресурсов - вот далеко не полный перечень предмета "Финансовый менеджмент"

    Поговорим о том, что же такое коучинг? Одни считают, что это буржуйский брэнд, другие что прорыв с современном бизнессе. Коучинг - это свод правил для удачного ведения бизнесса, а также умение правильно распоряжаться этими правилами

6.4. Трастовые операции

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 
17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 
34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 
51 52 53 54 55 56 

Траст (trust —доверие, доверительное управление) —это

операции по управлению средствами (имуществом, деньгами,

ценными бумагами и т.п.) клиента, осуществляемые от своего

имени и по поручению клиента на основании договора с ним.

Трастовые операции применяются в странах с рыночной

экономикой длительное время и механизм их действия, законо-

дательная база достаточно отлажены.

Трастовые операции объединяют целую группу разнообраз-

ных операций, связанных с особыми доверительными отноше-

ниями, складывающимися между банком и его клиентом.

Траст-операции, или трастовые операции, представляют со-

бой доверительные операции банков, финансовых компаний,

инвестиционных фондов по управлению имуществом клиента и

выполнению других услуг в интересах и по поручению клиентов

на правах доверенного лица.

Доверительные операции банков различных стран можно разде-

лить на два вида:

1. Операции, связанные с управлением имуществом своего

клиента.

2. Операции, не связанные с управлением имуществом. До-

верительные операции второго типа представляют собой бро-

керскую деятельность банков.

Правовая основа доверительных операций, связанных с управ-

лением имуществом клиентов, спорная. В разных странах она

трактуется неодинаково. Выделяются две трактовки: англо-амери-

канская и континентальная.

Англо-американская трактовка основана на том, что довери-

тельная собственность —это особая форма собственности, когда

собственность как бы расщепляется. Образуются два собствен-

ника одного имущества. Первый собственник —это бенефици-

ар, или учредитель траста.

Второй —доверительный собственник, которому имущество

отчуждено другим лицом для определенных целей.

Континентальная трактовка предполагает одного собствен-

ника имущества. Он владеет имуществом, распоряжается и

пользуется им. Поэтому юристы континентального права опре-

деляют представительства там, где юристы англо-американского

права трактуют доверительную собственность.

Россия относится к странам континентального права, поэто-

му право собственности рассматривается как право, принадле-

жащее одному субъекту.

Правовой базой, на которой развиваются операции по до-

верительному управлению имуществом, является ГК РФ (часть 2).

Отношения доверительного управления имуществом регулиру-

ются главой 53 ГК РФ. В соответствии со ст. 1012 ГК РФ для

осуществления доверительного управления имуществом сторо-

ны (учредитель управления и доверительный управляющий — кредитная организация) заключают в письменном виде договор

управления на срок, не превышающий 5 лет (если законами

Российской Федерации не установлены иные предельные сро-

ки).

Объектами доверительного управления для кредитной организа-

ции, выступающей в качестве доверительного управляющего, мо-

гут быть: денежные средства (в валюте РФ и в иностранной валю-

те), ценные бумаги, природные драгоценные камни и драгоценные

металлы, производные финансовые инструменты, принадлежащие

резидентам РФ только на правах собственности. Имущество, нахо-

дящееся в хозяйственном ведении или в оперативном управлении,

не может быть передано в доверительное управление.

Определение дохода управляющего (доверительного собствен-

ника) и выгодности заключения трастовых договоров. При расчете

суммы вознаграждения управляющего в существующих условиях

необходимо прежде всего обращать внимание на выгодность ус-

ловий для обеих сторон и, в частности, для доверительного соб-

ственника. Доверительный собственник (банк) сопоставляет до-

ходность от депозитных операций, межбанковских операций,

биржевых операций с доходностью траста, а также анализирует

возможность снижения обязательных платежей. Однако и учре-

дитель проводит аналогичные сравнения.

Как известно, курс акций определяется следующим образом:

лг Дивиденд Л ЛГк

Курс акции = — .-— . •100.

Ссудный процент

Аналогично можно оценить доходность по трасту:

Доходность траста = (Доход траста/Доход депозита) •100.

Если в траст вкладывать ценные бумаги, то формулу можно

изменить:

п Доход траста 1 ЛГк

Доходность траста = —-100.

Дивиденд

Задача 1. Фирма Десна заключает трастовый договор с

банком ВЕСТР. По условиям договора в траст отдается де-

нежная сумма 100 млн руб. Доход банка ВЕСТР по операциям

с привлеченными средствами составляет 30 000 тыс. руб. в месяц. Комиссионные управляющему —15% дохода. Положив

100 млн руб. в банк на сберегательный депозит, ВЕСТР полу-

чит 150% годовых.

Выгодно ли заключать данный трастовый договор?

Решение.

1. Годовой доход по трастовому договору:

30 000 тыс. руб. •12 = 360 млн руб.

2. Годовой доход по трасту управляющего:

30 млн руб. •15 •12 = 54 000 тыс. руб.

3. Годовой доход по трасту бенефициара (доверителя):

360 млн руб. - 54 000 тыс. руб. = 306 000 тыс. руб.

4. Годовой доход по депозиту:

100 млн руб. •150: 100 = 150 млн руб.

5. Выгоден ли траст:

306 млн руб.

150 млн руб.

Таким образом, при вложении суммы в траст доход будет

практически в два раза выше, чем при вложении в депозит.

Следовательно, в данном случае траст, несомненно, выгоднее

депозита.

Задача 2. Фирма Десна заключает трастовый договор с

банком ВЕСТР. По условиям договора в траст отдаются цен-

ные бумаги на сумму 100 млн руб. Объявленный дивиденд — 400%. Доход банка ВЕСТР по операциям составляет 15% в ме-

сяц. Доход по трасту —30 млн руб, в месяц. Определить, выгод-

но ли вкладывать ценные бумаги в траст.

Решение.

1. Доход бенефициара по трасту (в год):

30 млн руб. •12 - (30 млн руб. •12 •—) = 306 млн руб.

2. Доход компании по ценным бумагам:

100 млн руб. •400% = 400 млн руб.

3. Выгоден ли траст:

Вложение ценных бумаг в траст в данном случае невыгодно.

Единственная выгода может быть в том, что доход по трасту по-

ступает ежемесячно, а по ценным бумагам —в конце года. По-

лучение дивиденда по акциям не гарантировано.

Траст (trust —доверие, доверительное управление) —это

операции по управлению средствами (имуществом, деньгами,

ценными бумагами и т.п.) клиента, осуществляемые от своего

имени и по поручению клиента на основании договора с ним.

Трастовые операции применяются в странах с рыночной

экономикой длительное время и механизм их действия, законо-

дательная база достаточно отлажены.

Трастовые операции объединяют целую группу разнообраз-

ных операций, связанных с особыми доверительными отноше-

ниями, складывающимися между банком и его клиентом.

Траст-операции, или трастовые операции, представляют со-

бой доверительные операции банков, финансовых компаний,

инвестиционных фондов по управлению имуществом клиента и

выполнению других услуг в интересах и по поручению клиентов

на правах доверенного лица.

Доверительные операции банков различных стран можно разде-

лить на два вида:

1. Операции, связанные с управлением имуществом своего

клиента.

2. Операции, не связанные с управлением имуществом. До-

верительные операции второго типа представляют собой бро-

керскую деятельность банков.

Правовая основа доверительных операций, связанных с управ-

лением имуществом клиентов, спорная. В разных странах она

трактуется неодинаково. Выделяются две трактовки: англо-амери-

канская и континентальная.

Англо-американская трактовка основана на том, что довери-

тельная собственность —это особая форма собственности, когда

собственность как бы расщепляется. Образуются два собствен-

ника одного имущества. Первый собственник —это бенефици-

ар, или учредитель траста.

Второй —доверительный собственник, которому имущество

отчуждено другим лицом для определенных целей.

Континентальная трактовка предполагает одного собствен-

ника имущества. Он владеет имуществом, распоряжается и

пользуется им. Поэтому юристы континентального права опре-

деляют представительства там, где юристы англо-американского

права трактуют доверительную собственность.

Россия относится к странам континентального права, поэто-

му право собственности рассматривается как право, принадле-

жащее одному субъекту.

Правовой базой, на которой развиваются операции по до-

верительному управлению имуществом, является ГК РФ (часть 2).

Отношения доверительного управления имуществом регулиру-

ются главой 53 ГК РФ. В соответствии со ст. 1012 ГК РФ для

осуществления доверительного управления имуществом сторо-

ны (учредитель управления и доверительный управляющий — кредитная организация) заключают в письменном виде договор

управления на срок, не превышающий 5 лет (если законами

Российской Федерации не установлены иные предельные сро-

ки).

Объектами доверительного управления для кредитной организа-

ции, выступающей в качестве доверительного управляющего, мо-

гут быть: денежные средства (в валюте РФ и в иностранной валю-

те), ценные бумаги, природные драгоценные камни и драгоценные

металлы, производные финансовые инструменты, принадлежащие

резидентам РФ только на правах собственности. Имущество, нахо-

дящееся в хозяйственном ведении или в оперативном управлении,

не может быть передано в доверительное управление.

Определение дохода управляющего (доверительного собствен-

ника) и выгодности заключения трастовых договоров. При расчете

суммы вознаграждения управляющего в существующих условиях

необходимо прежде всего обращать внимание на выгодность ус-

ловий для обеих сторон и, в частности, для доверительного соб-

ственника. Доверительный собственник (банк) сопоставляет до-

ходность от депозитных операций, межбанковских операций,

биржевых операций с доходностью траста, а также анализирует

возможность снижения обязательных платежей. Однако и учре-

дитель проводит аналогичные сравнения.

Как известно, курс акций определяется следующим образом:

лг Дивиденд Л ЛГк

Курс акции = — .-— . •100.

Ссудный процент

Аналогично можно оценить доходность по трасту:

Доходность траста = (Доход траста/Доход депозита) •100.

Если в траст вкладывать ценные бумаги, то формулу можно

изменить:

п Доход траста 1 ЛГк

Доходность траста = —-100.

Дивиденд

Задача 1. Фирма Десна заключает трастовый договор с

банком ВЕСТР. По условиям договора в траст отдается де-

нежная сумма 100 млн руб. Доход банка ВЕСТР по операциям

с привлеченными средствами составляет 30 000 тыс. руб. в месяц. Комиссионные управляющему —15% дохода. Положив

100 млн руб. в банк на сберегательный депозит, ВЕСТР полу-

чит 150% годовых.

Выгодно ли заключать данный трастовый договор?

Решение.

1. Годовой доход по трастовому договору:

30 000 тыс. руб. •12 = 360 млн руб.

2. Годовой доход по трасту управляющего:

30 млн руб. •15 •12 = 54 000 тыс. руб.

3. Годовой доход по трасту бенефициара (доверителя):

360 млн руб. - 54 000 тыс. руб. = 306 000 тыс. руб.

4. Годовой доход по депозиту:

100 млн руб. •150: 100 = 150 млн руб.

5. Выгоден ли траст:

306 млн руб.

150 млн руб.

Таким образом, при вложении суммы в траст доход будет

практически в два раза выше, чем при вложении в депозит.

Следовательно, в данном случае траст, несомненно, выгоднее

депозита.

Задача 2. Фирма Десна заключает трастовый договор с

банком ВЕСТР. По условиям договора в траст отдаются цен-

ные бумаги на сумму 100 млн руб. Объявленный дивиденд — 400%. Доход банка ВЕСТР по операциям составляет 15% в ме-

сяц. Доход по трасту —30 млн руб, в месяц. Определить, выгод-

но ли вкладывать ценные бумаги в траст.

Решение.

1. Доход бенефициара по трасту (в год):

30 млн руб. •12 - (30 млн руб. •12 •—) = 306 млн руб.

2. Доход компании по ценным бумагам:

100 млн руб. •400% = 400 млн руб.

3. Выгоден ли траст:

Вложение ценных бумаг в траст в данном случае невыгодно.

Единственная выгода может быть в том, что доход по трасту по-

ступает ежемесячно, а по ценным бумагам —в конце года. По-

лучение дивиденда по акциям не гарантировано.