• Как правильно управлять финансами своего бизнеса, если вы не специалист в области финансового анализа - Финансовый анализ

    Финансовый менеджмент - финансовые отношения между суъектами, управление финасами на разных уровнях, управление портфелем ценных бумаг, приемы управления движением финансовых ресурсов - вот далеко не полный перечень предмета "Финансовый менеджмент"

    Поговорим о том, что же такое коучинг? Одни считают, что это буржуйский брэнд, другие что прорыв с современном бизнессе. Коучинг - это свод правил для удачного ведения бизнесса, а также умение правильно распоряжаться этими правилами

XI. Большие батальоны всегда правы: крупные инвесторы возвращаются на рынок

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 
17 

(20 мая – 10 июня)

За две декады мая-июня, оказавшиеся в поле нашего рассмотрения, на российском

вторичном рынке акций произошло много интересных событий, основной доминантой

которых было появление спроса на бумаги со стороны крупных инвесторов. Однако акции,

относящиеся к разным сегментам рынка, вели себя по-разному.

В лидерах роста на этот раз оказались бумаги «второго эшелона». Порадовали акции

«Авто-ВАЗа», «Иркута», «Татнефти», «Транснефти» и «РБК», а также региональной

энергетики – «Дальэнерго», «Иркутскэнерго», «Самараэнерго», «Саратовэнерго» и

«Якутскэнерго». Причем во всех случаях рост был очень резким, в дневном масштабе

практически без откатов. Здесь мне хотелось бы обратить внимание читателей на то, что в

классических западных книгах по техническому анализу и торговым стратегиям авторы

советуют покупать на откатах. Однако специфика российского рынка такова, что отката

может и не быть. Это связано с тем, что акции второго эшелоны обладают ограниченной

ликвидностью. Количество бумаг, обращающихся на вторичном рынке мало. Вот и

получается, что любой мало-мальски серьезный спрос «взрывает» рынок (см. рис. 11-1).

Рис.11-1. Динамика привилегированных акций «Транснефти». ММВБ, май-июнь 2005 г.

Красным квадратом я выделил резкий рост привилегированных акций «Транснефти»

на торгах фондовой биржи ММВБ в период с 24 мая по 2 июня. Как всегда, удар из другого

масштаба случился внезапно: пока народ соображал, что к чему, 24 мая цена выросла на

2000 р., или почти на 8%. Любителям агрессивной внутри- и междудневной торговли надо

было действовать очень быстро – как только на рынок пришли большие объемы, нужно было покупать немедленно, в рынок. На следующий день, 25 мая рынок взял паузу – на графике

появилась «прокладочная» свеча дожи на небольшом объеме. Этот сигнал допускает

двоякую интерпретацию – такие свечи могут указывать также и на разворот тенденции.

Однако 26 мая рост возобновился; к закрытию был достигнут уровень 24 000 р., на котором

началась фиксация прибыли (две «прокладки» 27 и 30 мая, одна из них на большом объеме).

Но это был еще не конец. Спрос на акции «Транснефти» со стороны крупных инвесторов

был так велик, что в три последующих дня был достигнут новый уровень 25 400 р., на

котором система вошла в стадию гомеостазиса. Итоги впечатляют: за восемь дней

исследуемые бумаги выросли в цене на 18,7%, что соответствует доходности 853% годовых.

Для агрессивных спекулянтов такой рост – это прекрасная возможность заработать деньги,

однако, не надо забывать, что рынок постоянно показывал «ложные замахи» – на

«прокладочных» свечах возникал соблазн закрыть длинные позиции.

Очень интересно вела себя другая нефтяная бумага, но на этот раз относящаяся к

первому эшелону – речь идет об обыкновенных акциях «Сургутнефтегаза» (см. рис. 11-2).

Рис. 11-2. Динамика обыкновенных акций «Сургутнефтегаза». ММВБ, май-июнь 2005 г.

С начала марта эта бумага падала; всплеск активности «быков» пришелся на начало

апреля, однако он не смог переломить негативных тенденций. И лишь с наступлением лета

покупатели вздохнули свободно – на акции нефтяной компании появился спрос.

Классическая игра на повышение со стороны крупного спекулянта развивалась не по

классическому сценарию: она была очень скоротечной (на графике выделена красным

квадратом). Покупка бумаг происходила 2,3 и 6 июня на уровнях 19,25-20,25 р., а продажа –

7 и 8 июня на уровнях 20,30-19,65 р. В целом эту операцию можно отнести к разряду

неэффективных; что-то заставило крупного игрока сбрасывать только что купленные активы

не дождавшись, пока цена на них вырастет на сколько-нибудь значительную величину. Для

дэй- и свинг-трейдеров игра на росте была достаточно опасной, так здесь вовремя нужно

было сделать ноги.

Из остальных «голубых фишек» мне хотелось бы выделить «ЛУКойл» и «Сбербанк».

Массированная скупка акций «ЛУКойла» со стороны стратегического инвестора (вероятно,

“Conoco Phillips”) породила две белые свечи типа «бозу» на большом объеме (выделены

зелеными овалами на рис. 11-3).

Рис. 11-3. Динамика обыкновенных акций «ЛУКойла». ММВБ, май-июнь 2005 г.

Первая из них дала 4,86%, а вторая – 4,68% роста (обратите внимание на игру цифр).

Первая значительная фиксация прибыли была зарегистрирована только 2 июня в коридоре

992-1002 р. (выделена красным овалом).

И в заключение нашего обзора давайте посмотрим на график привилегированных

акций «Сбербанка» (см. рис. 11-4).

Казалось, эта бумага исчерпала свой потенциал роста; линия поддержки восходящего

тренда аппроксимировалась кривой линией со второй производной по времени, меньшей

нуля. Однако 8 июня «Сбер-преф» внезапно выстрелил, подорожав за одну сессию на 6%

(день выделен зеленым овалом). Одним словом, если хочешь на нашем рынке зарабатывать

деньги, будь готов к сюрпризам.

(20 мая – 10 июня)

За две декады мая-июня, оказавшиеся в поле нашего рассмотрения, на российском

вторичном рынке акций произошло много интересных событий, основной доминантой

которых было появление спроса на бумаги со стороны крупных инвесторов. Однако акции,

относящиеся к разным сегментам рынка, вели себя по-разному.

В лидерах роста на этот раз оказались бумаги «второго эшелона». Порадовали акции

«Авто-ВАЗа», «Иркута», «Татнефти», «Транснефти» и «РБК», а также региональной

энергетики – «Дальэнерго», «Иркутскэнерго», «Самараэнерго», «Саратовэнерго» и

«Якутскэнерго». Причем во всех случаях рост был очень резким, в дневном масштабе

практически без откатов. Здесь мне хотелось бы обратить внимание читателей на то, что в

классических западных книгах по техническому анализу и торговым стратегиям авторы

советуют покупать на откатах. Однако специфика российского рынка такова, что отката

может и не быть. Это связано с тем, что акции второго эшелоны обладают ограниченной

ликвидностью. Количество бумаг, обращающихся на вторичном рынке мало. Вот и

получается, что любой мало-мальски серьезный спрос «взрывает» рынок (см. рис. 11-1).

Рис.11-1. Динамика привилегированных акций «Транснефти». ММВБ, май-июнь 2005 г.

Красным квадратом я выделил резкий рост привилегированных акций «Транснефти»

на торгах фондовой биржи ММВБ в период с 24 мая по 2 июня. Как всегда, удар из другого

масштаба случился внезапно: пока народ соображал, что к чему, 24 мая цена выросла на

2000 р., или почти на 8%. Любителям агрессивной внутри- и междудневной торговли надо

было действовать очень быстро – как только на рынок пришли большие объемы, нужно было покупать немедленно, в рынок. На следующий день, 25 мая рынок взял паузу – на графике

появилась «прокладочная» свеча дожи на небольшом объеме. Этот сигнал допускает

двоякую интерпретацию – такие свечи могут указывать также и на разворот тенденции.

Однако 26 мая рост возобновился; к закрытию был достигнут уровень 24 000 р., на котором

началась фиксация прибыли (две «прокладки» 27 и 30 мая, одна из них на большом объеме).

Но это был еще не конец. Спрос на акции «Транснефти» со стороны крупных инвесторов

был так велик, что в три последующих дня был достигнут новый уровень 25 400 р., на

котором система вошла в стадию гомеостазиса. Итоги впечатляют: за восемь дней

исследуемые бумаги выросли в цене на 18,7%, что соответствует доходности 853% годовых.

Для агрессивных спекулянтов такой рост – это прекрасная возможность заработать деньги,

однако, не надо забывать, что рынок постоянно показывал «ложные замахи» – на

«прокладочных» свечах возникал соблазн закрыть длинные позиции.

Очень интересно вела себя другая нефтяная бумага, но на этот раз относящаяся к

первому эшелону – речь идет об обыкновенных акциях «Сургутнефтегаза» (см. рис. 11-2).

Рис. 11-2. Динамика обыкновенных акций «Сургутнефтегаза». ММВБ, май-июнь 2005 г.

С начала марта эта бумага падала; всплеск активности «быков» пришелся на начало

апреля, однако он не смог переломить негативных тенденций. И лишь с наступлением лета

покупатели вздохнули свободно – на акции нефтяной компании появился спрос.

Классическая игра на повышение со стороны крупного спекулянта развивалась не по

классическому сценарию: она была очень скоротечной (на графике выделена красным

квадратом). Покупка бумаг происходила 2,3 и 6 июня на уровнях 19,25-20,25 р., а продажа –

7 и 8 июня на уровнях 20,30-19,65 р. В целом эту операцию можно отнести к разряду

неэффективных; что-то заставило крупного игрока сбрасывать только что купленные активы

не дождавшись, пока цена на них вырастет на сколько-нибудь значительную величину. Для

дэй- и свинг-трейдеров игра на росте была достаточно опасной, так здесь вовремя нужно

было сделать ноги.

Из остальных «голубых фишек» мне хотелось бы выделить «ЛУКойл» и «Сбербанк».

Массированная скупка акций «ЛУКойла» со стороны стратегического инвестора (вероятно,

“Conoco Phillips”) породила две белые свечи типа «бозу» на большом объеме (выделены

зелеными овалами на рис. 11-3).

Рис. 11-3. Динамика обыкновенных акций «ЛУКойла». ММВБ, май-июнь 2005 г.

Первая из них дала 4,86%, а вторая – 4,68% роста (обратите внимание на игру цифр).

Первая значительная фиксация прибыли была зарегистрирована только 2 июня в коридоре

992-1002 р. (выделена красным овалом).

И в заключение нашего обзора давайте посмотрим на график привилегированных

акций «Сбербанка» (см. рис. 11-4).

Казалось, эта бумага исчерпала свой потенциал роста; линия поддержки восходящего

тренда аппроксимировалась кривой линией со второй производной по времени, меньшей

нуля. Однако 8 июня «Сбер-преф» внезапно выстрелил, подорожав за одну сессию на 6%

(день выделен зеленым овалом). Одним словом, если хочешь на нашем рынке зарабатывать

деньги, будь готов к сюрпризам.